>> 中泰證券-迪普科技(300768)高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展，“AI+安全”加快創(chuàng)新布局-250530
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
大?。?/td>
| 292KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
聞學(xué)臣,蘇儀 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
2025年4月15日，公司發(fā)布2024年度報(bào)告與2025年第一季度業(yè)績報(bào)告。2024年公司實(shí)現(xiàn)營收11.55億元，同比增長11.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.61億元，同比增長27.26%；歸母扣非凈利潤1.48億元，同比增長24.06%；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額3.28億元，同比增長160.69%。2025年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營收2.79億元，同比增長9.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.31億元，同比下降16.60%；歸母扣非凈利潤0.29億元，同比下降13.17%。
安全服務(wù)類業(yè)務(wù)增長較快，凈利潤快速增長。2024年公司營收同比增長11.68%。1）分產(chǎn)品來看，公司網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、應(yīng)用交付及網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、安全服務(wù)及其他服務(wù)業(yè)務(wù)2024年分別實(shí)現(xiàn)收入7.67、2.88、0.91億元，分別同比增長11.05%、7.61%、30.76%，在營收中占比分別為66.4%、24.9%、7.9%；2）分客戶看，2024年公司在運(yùn)營商、政府、公共事業(yè)行業(yè)收入分別同比增加7.54%、下降4.00%和增長4.28%。營收穩(wěn)步提升的同時(shí)，公司期間費(fèi)用控制良好，2024年歸母凈利潤和歸母扣非凈利潤分別同比增長27.26%和24.06%，實(shí)現(xiàn)了較為快速的增長，盈利能力得到有效提升。
多行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與規(guī)模的突破。1）運(yùn)營商核心網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，公司參與并服務(wù)了中國移動(dòng)“和盾全網(wǎng)抗D平臺(tái)”及中國聯(lián)通“云盾抗DDoS平臺(tái)”的建設(shè)；2）政府用戶方面，公司是國家電子政務(wù)外網(wǎng)以及多個(gè)省份電子政務(wù)外網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)的起草單位，信創(chuàng)應(yīng)用交付在國家稅務(wù)總局全國40多個(gè)節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模部署，參與了國家金稅工程的四期建設(shè)，在承建國家醫(yī)保信息平臺(tái)后又成功突破黑龍江、貴州、甘肅、云南等十多個(gè)省級(jí)醫(yī)保平臺(tái)；3）電力能源行業(yè)用戶方面，公司為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、各大發(fā)電集團(tuán)等提供服務(wù)，累計(jì)在網(wǎng)運(yùn)行設(shè)備數(shù)量超過60000臺(tái)；4）金融行業(yè)用戶方面，公司應(yīng)用交付平臺(tái)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于交通銀行、中國工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國人壽等，防火墻等安全產(chǎn)品也在中國銀行、恒豐銀行等多地?cái)?shù)據(jù)中心得到廣泛應(yīng)用，根據(jù)IDC中國應(yīng)用交付產(chǎn)品市場(chǎng)份額顯示，公司應(yīng)用交付產(chǎn)品的市場(chǎng)份額排名始終位居前列；5）公安政法用戶方面，公司深度參編了2024年發(fā)布的GA/T2147-2024《公安視頻圖像信息系統(tǒng)安全事件分類分級(jí)指南》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，慧眼檢測(cè)產(chǎn)品成功入圍“公安部警用裝備采購中心”名錄，目前已服務(wù)了全國1000余個(gè)“平安城市”、“雪亮工程”等視頻網(wǎng)項(xiàng)目。
全面擁抱AI，強(qiáng)化AI在安全方面的創(chuàng)新和布局。公司在2024年實(shí)現(xiàn)了AI技術(shù)對(duì)多個(gè)核心領(lǐng)域產(chǎn)品的能力升級(jí)。1）持續(xù)提升在未知威脅檢測(cè)、惡意軟件外聯(lián)阻斷、API資產(chǎn)識(shí)別以及自動(dòng)化運(yùn)營等方面的技術(shù)能力，為態(tài)勢(shì)感知系統(tǒng)、安全運(yùn)營平臺(tái)和API風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)等產(chǎn)品注入新的活力。2）成功研發(fā)反電信詐騙大模型，深入探究其在安全運(yùn)營場(chǎng)景中的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)安全事件的自動(dòng)化研判，大幅提升研判效率。3）垂直領(lǐng)域的安全大模型持續(xù)深耕，陸續(xù)推出安全運(yùn)營智能體、數(shù)據(jù)分類分級(jí)智能體、產(chǎn)品博士智能體等多個(gè)智能體。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們調(diào)整2025-2026年盈利預(yù)測(cè)，并新增2027年盈利預(yù)測(cè)。當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍有一定壓力，下游支出力度與意愿仍承壓，但公司本身持續(xù)優(yōu)化提升經(jīng)營效率，在當(dāng)前形勢(shì)下盈利能力仍不斷提升，2024年實(shí)現(xiàn)利潤的較快增長，因此我們略下調(diào)2025-2026年?duì)I收預(yù)測(cè)，但略上調(diào)2025-2026年凈利潤預(yù)測(cè)。我們預(yù)測(cè)公司2025-2027年?duì)I收分別為13.24/15.60/18.46億元（2025-2026年前預(yù)測(cè)值為14.79/17.88億元），歸母凈利潤分別為2.02/2.54/3.15億元（2025-2026年前預(yù)測(cè)值為1.86/2.38億元）。公司本身經(jīng)營一如既往地穩(wěn)健高效，且在AI快速發(fā)展浪潮下，公司始終秉持擁抱AI、有序擴(kuò)張、持續(xù)創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，我們對(duì)公司持續(xù)業(yè)績?cè)鲩L保持樂觀。維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，銷售季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)，信息安全行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等
|
|
