>> 華源證券-北交所周觀察第二十八期：5月北證50指數(shù)創(chuàng)歷史新高，北證指數(shù)修訂進一步彰顯投資價值-250602
| 上傳日期： |
2025/6/2 |
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| 1907KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,萬梟 |
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投資要點：
2025年5月北證50指數(shù)漲幅5.83%，交通運輸和國防軍工行業(yè)板塊公司領漲。2025年5月，北證50指數(shù)（+5.83%），交通運輸、國防軍工、美容護理等漲幅居前。2025年5月共有28家公司漲幅達到或超過20%，其中路橋信息、七豐精工、花溪科技、國航遠洋、華光源海和常輔股份6家公司漲幅超40%。2025年前五個月北證50指數(shù)漲幅（+36%）遠跑贏其他主要指數(shù)，除此之外科創(chuàng)200、中證2000等指數(shù)漲幅也超過8%。從成交情況來看，相較于2025年4月，2025年5月北交所成交量和成交額有所回落，達到284.73億股和6,048.41億元，其中日均成交額從2025年4月的300億元回升到2025年5月的318億元。從換手率來看，2025年5月北交所月?lián)Q手率77%，相較2025年4月的80%有所回落。從估值來看，截至2025年5月30日，北證A股指數(shù)整體市盈率（TTM，剔除負值）達到49倍。和創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板指數(shù)估值對比來看，北證A股最新估值達到創(chuàng)業(yè)板估值的145%，科創(chuàng)板估值的92%。
北交所修訂《北證指數(shù)計算與維護細則》，關注6月北證50指數(shù)成份變動公司。2025年5月30日，北交所公布對北證50樣本股調整名單，同惠電子、一諾威、緯達光電、萬達軸承和銅冠礦建5家公司調入，6月16日正式生效。此外，北交所決定對《北證指數(shù)計算與維護細則》進行修訂，這也是2022年9月2日發(fā)布以來的首次修訂。我們認為，北證指數(shù)規(guī)則的修訂將會進一步提升北證50指數(shù)投資價值?；貧w市場來看，周度日均成交額回落到254億元，指數(shù)縮量反彈，周度上漲2.82%，年初至今北證50指數(shù)漲幅回升到36%，領跑全市場指數(shù)，市場方面繼續(xù)關注整體A股市場的情緒和北交所市場的成交額變化。展望后市，注意全球市場關稅貿易帶來的不確定性變化。我們建議機構投資者穩(wěn)扎穩(wěn)打不追高，如果有深度調整可能是比較好的介入時點，多加關注相關的交易機會。全年來看我們維持觀點不變，整體樂觀。建議關注：①長周期業(yè)績穩(wěn)定增長且具備全市場稀缺性的新質生產力標的，如民士達、林泰新材等；②高端智造+泛科技產業(yè)鏈標的，如海能技術、萬通液壓、奧迪威、朗鴻科技、同惠電子等；③高股息+穩(wěn)健增長的內需標的，如同力股份、基康儀器等；④特色消費產業(yè)鏈標的，如錦波生物、康農種業(yè)和康比特等；⑤熱點主題，如無人駕駛、AI+、低空經濟等。
北證A股整體PE回升到49X，日均成交額回落到254億元。本周，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板整體PE有所回落，科創(chuàng)板PE由53.65X回落到53.54X，創(chuàng)業(yè)板PE由34.23X回落到34.01X，北證A股PE有所回升，由48.45X回升到49.27X。從流動性來看，北證A股日均換手率6.54%，科創(chuàng)板2.02%，創(chuàng)業(yè)板4.71%。指數(shù)來看，滬深300、科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板周度下跌。
本周2家公司已過會，6家公司已受理。按最新審核狀態(tài)分類，2025年5月26日-2025年5月30日更新信息：廣信科技1家公司更新審核狀態(tài)至注冊；志高機械和世昌股份2家公司更新審核狀態(tài)至上市委會議通過；拓普泰克、三協(xié)電機、佳能科技、富泰和、族興新材、江天科技、通寶光電、杰理科技、永大股份和長江能科10家公司更新審核狀態(tài)至已問詢；大亞股份、海圣醫(yī)療、永勵精密、美德樂、悅龍科技和豪德數(shù)控6家公司更新審核狀態(tài)至已受理；東昂科技和赤誠生物2家公司更新審核狀態(tài)至終止。6月9日北交所將會審議三協(xié)電機1家公司IPO申請，北交所新股發(fā)行處于常態(tài)化進程中。
風險提示：宏觀經濟環(huán)境變動風險、市場競爭風險、資料統(tǒng)計誤差風險
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