>> 華泰證券-工業(yè)／基礎(chǔ)材料行業(yè)周報(第二十二周)：5月建筑新訂單地產(chǎn)銷售環(huán)比改善-250602
| 上傳日期： |
2025/6/3 |
大小： |
708KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,黃穎,王璽杰 |
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本周觀點：5月地產(chǎn)銷售環(huán)比改善，新產(chǎn)業(yè)投資高景氣
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年5月建筑業(yè)PMI和業(yè)務(wù)活動預(yù)期PMI為51.0%/52.4%，環(huán)比回落0.9/1.4pct，建筑業(yè)新訂單PMI環(huán)比回升3.7pct至43.3%，扭轉(zhuǎn)了3-4月連續(xù)兩個月環(huán)比回落的下降趨勢。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，5月百強房企銷售操盤金額2945.8億元，環(huán)比增長3.5%，地產(chǎn)需求延續(xù)止跌回穩(wěn)態(tài)勢，而以舊換新和城市更新等有望加速存量翻新需求釋放。新材料方面，光伏玻璃和玻纖粗紗價格環(huán)比小幅回落，但電子紗及碳纖維等部分高端細分品類延續(xù)高景氣，價格有強支撐。短期施工淡季實物量回落，我們重點推薦四川路橋、中材國際、隧道股份、中國核建、中國建筑國際、上峰水泥、中材科技、兔寶寶、北新建材、中國聯(lián)塑。
上周細分行業(yè)回顧
截至5.30，上周全國水泥價格周環(huán)比-0.8%；水泥出貨率47.8%，周環(huán)比/同比+1.4pct/-5.3pct；上周國內(nèi)浮法玻璃均價68元/重量箱，周環(huán)比/同比-0.7%/-21.9%，重點樣本企業(yè)庫存5789萬重箱，周環(huán)比+0.3%，年同比+7.6%，庫存天數(shù)約29.64天，環(huán)比-0.20天。截至5.29，3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流訂單價格21/13元/平米，周環(huán)比-1.2%/-1.9·%，行業(yè)重點樣本企業(yè)庫存天數(shù)約29.16天，環(huán)比+2.37%。截至5.29，2400tex纏繞直接紗均價3696.5元/噸，周環(huán)比-0.6%，電子紗價格持平，電子布價格持平。
重點公司及動態(tài)
5月28日，中國化學公告其控股股東與工商銀行達成合作意向，工商銀行承諾為其提供增持上市公司股票專項融資支持，額度不超過5.4億元。
風險提示：投資顯著下降，原材料價格大幅上升，內(nèi)需提振效果偏弱。
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