>> 國盛證券-投資策略：6月策略觀點與金股推薦-250603
| 上傳日期： |
2025/6/3 |
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| 535KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊柳 |
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6月策略觀點：題材交易可逐步提升風偏
大勢研判：5月市場表現(xiàn)看，交易難度較4月明顯加大，大勢層面表現(xiàn)在指數(shù)連續(xù)兩次沖高回落，配置層面則表現(xiàn)在交易主線的匱乏，題材數(shù)量不少但持續(xù)性普遍不佳。此前我們也在分析中預(yù)測了一些市場可能進行交易的方向，包括5月初相對低位的科技TMT、5月中旬的對美出口鏈修復(fù)，但均始于“大膽假設(shè)”，結(jié)束于“小心求證”。站在當前時點，面對市場整體存在阻力位壓力、配置遲遲未見主線的情況，建議繼續(xù)控制倉位、保持耐心，同時做好準備，結(jié)合歷史經(jīng)驗建立對未來行情的預(yù)期。參考歷史表現(xiàn)對今年6月行情進行展望，基準情形下，假設(shè)仍然沒有重磅的事件催化，梳理2025一季報看也僅有部分細分行業(yè)具備較好的景氣度，整體可類比2024年6月情形，對應(yīng)均衡配置仍然是重要策略：結(jié)合2025一季報與行業(yè)中觀數(shù)據(jù)挖掘產(chǎn)業(yè)景氣；基于宏觀敘事保有一定的防御倉位；題材交易即使沒有特別強的催化也可適當提升風偏，歷史經(jīng)驗看近來每年6月，題材交易都是重要方向。小概率能夠在AI等風口看到重量級的產(chǎn)業(yè)事件，則可以類比2023甚至2021年的情形，這一情形難以預(yù)判，只能做好應(yīng)對，即確認強度后快速跟隨。
配置觀點：繼續(xù)均衡配置、耐心等待主線，題材交易可逐步提升風偏。（1）臨近6月可逐漸提升對題材交易的風險偏好，近來每年6月題材交易往往都表現(xiàn)不錯，創(chuàng)新藥、IP經(jīng)濟等新消費方向短期市場關(guān)注度較高且具備一定容量，算力與機器人產(chǎn)業(yè)鏈仍是AI風口的重要布局方向；（2）A股2024年報與2025一季報披露披露完畢，交易思路逐步從超預(yù)期個股向高景氣行業(yè)過渡，建議關(guān)注飼料、摩托車及其他、塑料、動物保健、電池等。（3）防御方向看，銀行、保險、水電等紅利資產(chǎn)仍然可以作為底倉配置，同時交運與消費部分行業(yè)股息率明顯抬升，也可適當關(guān)注，包括航運港口、白色家電等。
6月金股組合
1、銀龍股份：市占率、收入、利潤率快速提升。
2、寒武紀-U：時代的主角，業(yè)績迎爆發(fā)拐點。
3、鹽津鋪子：魔芋賽道乘風而起，渠道視角外疊加產(chǎn)品打造實力。
4、燕京啤酒：旺季來臨，U8放量可期。
5、新天綠能：風電量增價穩(wěn)，業(yè)績具備增長彈性。
6、華能國際：成本向下支撐煤電量減利增，新能源持續(xù)增長。
風險提示：1、地緣政治惡化；2、經(jīng)濟大幅衰退；3、政策超預(yù)期變化。
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