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1）發(fā)行市場(chǎng)
　　本期2單REITs正在發(fā)行，分別為中金亦莊產(chǎn)業(yè)園REIT和華夏北京保障房REIT項(xiàng)目，合計(jì)發(fā)行規(guī)模在17億到20億元。本期3單REITs項(xiàng)目獲批，發(fā)行速度加快，另外首批2只數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目狀態(tài)更新。今年已發(fā)行7只REITs，發(fā)行數(shù)量比去年同期增長(zhǎng)17%，發(fā)行規(guī)模合計(jì)113億元，較去年同期下降26%，相比特許經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs，今年產(chǎn)權(quán)REITs的發(fā)行具有明顯數(shù)量和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
　　2）二級(jí)市場(chǎng)
　　華泰蘇州恒泰租賃住房REIT于2025/5/21上市交易，其首日上漲29.99%，上市前三個(gè)交易日累計(jì)上漲52.82%。目前REITs市場(chǎng)產(chǎn)品數(shù)量為66只，最新REITs規(guī)模為1975億元，其中產(chǎn)權(quán)REITs規(guī)模比特許經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs多百億元。本期REITs市場(chǎng)整體上漲1.32%，好于主要股票指數(shù)。今年以來(lái)REITs市場(chǎng)整體漲幅為14.82%，大幅領(lǐng)先股票指數(shù)，其中產(chǎn)權(quán)REITs今年漲幅為17.17%，而特許經(jīng)營(yíng)權(quán)上漲12.53%。今年來(lái)各底層資產(chǎn)類(lèi)型REITs都不同程度上漲，但存在明顯分化，其中表現(xiàn)最好的消費(fèi)REITs上漲31.14%，而表現(xiàn)最差的生態(tài)環(huán)保REITs漲幅僅有0.76%。
　　3）分紅情況
　　本期REITs市場(chǎng)仍處在密集分紅期，共有7只REITs進(jìn)行分紅，分紅金額接近5億。2025年REITs市場(chǎng)共分紅41.25億元，分紅收益率為2.45%，超過(guò)主要股票指數(shù)。產(chǎn)權(quán)REITs今年分紅收益率為2.19%，低于特許經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs，但明顯高于中證紅利指數(shù)。由于REITs強(qiáng)制分紅的特點(diǎn)，不同類(lèi)型REITs成立以來(lái)分紅比例都較高。
　　4）投資價(jià)值分析
　　全部產(chǎn)權(quán)類(lèi)REITs最新估值（P/可供分配金額）為27.10，明顯高于滬深300和中證紅利，低于中證500，其中保障房REITs估值相對(duì)較高。而產(chǎn)業(yè)園REITs估值（P/EBITDA）在所有資產(chǎn)類(lèi)型中最低。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)REITs在相同收益增速情況下，本期水利設(shè)施REITs內(nèi)部收益率最高，其次為清潔能源REITs和生態(tài)環(huán)保REITs，最低的為收費(fèi)公路REITs。