>> 國海證券-公募REITs周報：市場活躍度略降，交通基礎(chǔ)設(shè)施連續(xù)上漲-250603
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
大?。?/td>
| 1917KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林加力 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一級市場項目儲備充足：根據(jù)交易所最新披露，截至5月30日共有1單已申報、1單已受理、1單已問詢、7單已反饋，以及5單（含擴募）已通過審核等待上市。本周（2025年5月26日至2025年5月30日，后同），交易所審核狀態(tài)更新的項目共計3單，包括2單首發(fā)和1單擴募。
二級市場REITs指數(shù)表現(xiàn)領(lǐng)先，市場活躍度略有下降：本周中證REITs全收益指數(shù)上漲0.03%，表現(xiàn)優(yōu)于紅利指數(shù)（-0.38%）、中債-新綜合財富總值指數(shù)（持平）和滬深300指數(shù)（-1.08%），但落后于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（0.23%）。REITs總市值降至1982.07億元，較前一周減少2.24億元，本周日均換手率為0.56%，較前一周的0.71%有所下降。
板塊表現(xiàn)分化，交通基礎(chǔ)設(shè)施總市值連續(xù)兩周上漲：按項目屬性劃分，特許經(jīng)營權(quán)類REITs加權(quán)平均周漲跌幅為0.57%，優(yōu)于產(chǎn)權(quán)類REITs的-0.46%。按基礎(chǔ)資產(chǎn)類型細分，交通基礎(chǔ)設(shè)施板塊以0.67%的加權(quán)平均周漲幅居首，能源基礎(chǔ)設(shè)施板塊上漲0.60%次之。園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施板塊跌幅最大，漲跌幅錄得-0.81%。個券方面，華夏特變電工新能源REIT（4.26%）和工銀蒙能清潔能源REIT（4.04%）領(lǐng)漲。
保障房換手率居前，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施成交量領(lǐng)先：從周度換手率看，保障性租賃住房板塊以0.75%領(lǐng)先。園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施類REITs以1.78億份的周成交量位居各板塊之首。
現(xiàn)金分派率具有吸引力，不同類型估值存差異：截至2025年5月30日，產(chǎn)權(quán)類REITs現(xiàn)金分派率均值為3.87%，其中消費基礎(chǔ)設(shè)施分派率（4.38%）居前。特許經(jīng)營權(quán)類現(xiàn)金分派率均值為8.33%，其中市政設(shè)施分派率（12.83%）領(lǐng)先。中債REITs估值收益率（IRR）層面，產(chǎn)權(quán)類（4.14%）高于特許經(jīng)營權(quán)類（3.81%）。PV乘數(shù)方面，特許經(jīng)營權(quán)類（1.23）低于產(chǎn)權(quán)類（1.29）。
風險提示：宏觀經(jīng)濟與政策風險，底層資產(chǎn)運營風險，分紅不及預期風險，流動性風險，數(shù)據(jù)測算誤差風險。
|
|
