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行情回顧-5月PTA先跌后反彈
　　5月PTA期貨主力合約期價(jià)先反彈后震蕩，主要受國(guó)外宏觀與成本端原油漲跌影響。月初，中美日內(nèi)瓦談判傳來(lái)利好，90天關(guān)稅暫緩極大的提振過(guò)國(guó)內(nèi)大宗商品情緒，4月跌幅最深的聚酯系開(kāi)始反彈，PTA跟漲；而后，供應(yīng)方面PX-PTA裝置了輪番檢修，PXN與PTA加工費(fèi)開(kāi)始恢復(fù)，而現(xiàn)貨基差也達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)；中旬，由于聚酯原料PTA價(jià)格持續(xù)走高，下游聚酯企業(yè)加工利潤(rùn)下滑，少部分品種開(kāi)始虧損，對(duì)高價(jià)原料接受度不高，加之終端訂單恢復(fù)不及預(yù)期，部分企業(yè)開(kāi)始計(jì)劃?rùn)z修，PTA漲幅受限；月底，美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)，加之原油增產(chǎn)預(yù)期，PTA價(jià)格在4700上下震蕩
　　PTA上游：原油價(jià)格先漲后跌
　　原油方面，5月國(guó)際原油價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，且均價(jià)也較4月明顯下跌。上旬，美國(guó)計(jì)劃與更多國(guó)家達(dá)成新的關(guān)稅協(xié)議，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的憂慮減弱。疊加美國(guó)計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，國(guó)際油價(jià)上漲。中旬，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)與伊朗可能就核問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，且IEA認(rèn)為供應(yīng)將略顯充裕，國(guó)際油價(jià)下跌。而后美國(guó)與伊朗的核問(wèn)題談判仍存分歧，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒再起。且市場(chǎng)對(duì)需求前景的預(yù)期有所改善，國(guó)際油價(jià)有所反彈。下旬，市場(chǎng)普遍認(rèn)為OPEC+將在7月維持較大增產(chǎn)力度，擔(dān)憂供應(yīng)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌。截至2025年5月29日，WTI區(qū)間57.13-63.67美元/桶，布倫特60.23-66.63美元/桶