>> 華泰期貨-甲醇日報：港口累庫持續(xù)兌現(xiàn)-250605
| 上傳日期： |
2025/6/5 |
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| 2549KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤410元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤580元/噸（+13）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線1875元/噸（+13），內(nèi)蒙北線基差205元/噸（-33），內(nèi)蒙南線1880元/噸（+40）；山東臨沂2195元/噸（+25），魯南基差125元/噸（-20）；河南2070元/噸（+5），河南基差0元/噸（-40）；河北2060元/噸（+20），河北基差50元/噸（-25）。隆眾內(nèi)地工廠庫存370490噸（+15540），西北工廠庫存234500噸（+18500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單262180噸（+12288），西北工廠待發(fā)訂單150000噸（+21500）。
港口方面：太倉甲醇2302元/噸（+27），太倉基差32元/噸（-18），CFR中國260美元/噸（+3），華東進口價差-22元/噸（-2），常州甲醇2290元/噸；廣東甲醇2300元/噸（+25），廣東基差30元/噸（-20）。隆眾港口總庫存581200噸（+58240），江蘇港口庫存281300噸（+51300），浙江港口庫存141000噸（+0），廣東港口庫存103000噸（+23000）；下游MTO開工率85.19%（+1.37%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-35元/噸（-13），太倉-內(nèi)蒙-550價差-123元/噸（+15），太倉-魯南-250價差-143元/噸（+2）；魯南-太倉-100價差-207元/噸（-2）；廣東-華東-180價差-182元/噸（-2）；華東-川渝-200價差-123元/噸（+30）。
市場分析
外盤裝置檢修有限，到呀壓力進一步加大，港口本周持續(xù)兌現(xiàn)累庫，關(guān)注后續(xù)累庫兌現(xiàn)速率。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，內(nèi)地工廠庫存本周延續(xù)上升，傳統(tǒng)下游方面，MTBE低開工拖累內(nèi)地需求。估值方面，甲醇生產(chǎn)利潤雖然有所回落，但仍較去年同期偏高。
策略
謹慎做空套保
風險
到港壓力兌現(xiàn)速率，海外供應擺動
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