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★套利策略參考
　　鋅：1）單邊角度，建議關(guān)注中線逢高沽空機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：6月中下旬鋅供需過剩預(yù)期有望兌現(xiàn)，社庫(kù)拐點(diǎn)或已不遠(yuǎn)。
　　2）跨期套利，建議關(guān)注月差反套機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：累庫(kù)預(yù)期下以反套思路為主。
　　3）跨市套利，建議關(guān)注內(nèi)外正套機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：反彈后內(nèi)外正套再次具備一定盈虧比。
　　鉛：1）單邊角度，建議關(guān)注中線逢低買入機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：沽空盈虧比有限，更推薦關(guān)注需求探至低點(diǎn)后的中線低多機(jī)會(huì)。
　　2）跨期套利，建議關(guān)注月差反套機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：需求基本降無可降，以反套思路為主。
　　3）跨市套利，建議觀望。核心邏輯在于：正反套盈虧比均不太合適，建議區(qū)間操作。
　　鎳：1）單邊角度，建議關(guān)注Sell Put或低多機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：盤面下方支撐仍較堅(jiān)挺，當(dāng)前價(jià)格對(duì)一體化火法成本中樞仍偏低估，可考慮輕倉(cāng)做多估值，覺得持倉(cāng)體驗(yàn)不佳的投資者可關(guān)注Sell Put機(jī)會(huì)。
　　2）跨期套利方面，建議觀望。核心邏輯在于：鎳月差整體平穩(wěn)，波動(dòng)區(qū)間較小，考慮資金成本及摩擦后并無顯著套利機(jī)會(huì)。
　　3）跨市套利方面，建議關(guān)注進(jìn)口盈虧-5000左右的內(nèi)外反套機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：近期SHFE較LME跌幅較大，出口空間較大后將刺激出口交倉(cāng)，關(guān)注進(jìn)口盈虧-5000左右的內(nèi)外反套機(jī)會(huì)。
　　多晶硅：1）單邊角度，建議關(guān)注遠(yuǎn)月合約逢低做多機(jī)會(huì)。核心邏輯在于：在多晶硅現(xiàn)金虧損嚴(yán)重而下游部分硅片廠原材料庫(kù)存不足的大背景下，龍頭企業(yè)是否能實(shí)現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)挺價(jià)將對(duì)基本面走向產(chǎn)生較大影響。若聯(lián)合減產(chǎn)成功，則針對(duì)部分缺庫(kù)存硅片廠，硅料廠具備一定的挺價(jià)能力?？紤]到硅料平均出廠價(jià)格已經(jīng)長(zhǎng)期跌破頭部企業(yè)現(xiàn)金成本線，若價(jià)格再下跌，也將進(jìn)一步刺激硅料廠的減產(chǎn)行為。
　　2）跨期套利方面，建議暫且觀望。核心邏輯在于：目前倉(cāng)單數(shù)量或致使盤面走出階段性反套邏輯，但仍不足以促使結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)C。以07合約目前的絕對(duì)價(jià)格能生成的新倉(cāng)單數(shù)量或比較有限。但若硅料廠聯(lián)合減產(chǎn)，又將促使遠(yuǎn)月價(jià)格更大幅度得上漲，正反套博弈性較強(qiáng)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)供需或市場(chǎng)預(yù)期變化對(duì)價(jià)差結(jié)構(gòu)產(chǎn)生明顯擾動(dòng)。