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一、期貨行情分析
　　6月3日錳硅主力合約SM2509價(jià)格較前一日有所下跌，收盤價(jià)為5422.00元/噸，較前一日下跌56元/噸，跌幅1.09%，成交量為369500，表面市場(chǎng)交易活躍度尚可。
　　二、現(xiàn)貨市場(chǎng)分析
　　價(jià)格方面6月3日生意社錳硅基準(zhǔn)價(jià)為5520元/噸，較前一日持平，但整體價(jià)格水平處于相對(duì)低位。產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5450元/噸，較前一日下跌50元/噸。從區(qū)域來(lái)看，內(nèi)蒙作為錳硅主產(chǎn)區(qū)之一，其現(xiàn)貨價(jià)格具有較強(qiáng)的代表性，價(jià)格的下跌反映出當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)整體處于弱勢(shì)。
　　雖然廠家因減產(chǎn)使得開(kāi)工率來(lái)到同期低位，但庫(kù)存整體仍處于偏高水平。這主要是因?yàn)榍捌谏a(chǎn)的產(chǎn)品積累，而下游需求未能及時(shí)消化所致，庫(kù)存壓力對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定的下行壓力。錳硅生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率有所回升，產(chǎn)量增加。截至2025年5月24日，全國(guó)187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本開(kāi)工率為49.05%，日均產(chǎn)量為29390噸，周產(chǎn)量為205730噸，環(huán)比增加1.17%。進(jìn)口錳礦供應(yīng)充足，尤其是南非和澳大利亞的錳礦到港量增加，導(dǎo)致原料成本下降，進(jìn)一步刺激錳硅生產(chǎn)。截至2025年5月28日，中國(guó)主要港口錳礦庫(kù)存為26萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加8%。進(jìn)口量激增（尤其是來(lái)自南非和澳大利亞的錳礦）導(dǎo)致港口庫(kù)存持續(xù)累積。
　　需求上下游鋼鐵廠采購(gòu)積極性低，鋼廠開(kāi)工率降至65%左右，比去年同期減少5個(gè)百分點(diǎn)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金不到位，用錳硅量減少。
　　三、綜合分析
　　短期內(nèi)，錳硅市場(chǎng)仍面臨較大的供應(yīng)壓力，庫(kù)存水平較高，價(jià)格可能繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。目前錳硅市場(chǎng)需關(guān)注下游需求恢復(fù)情況以及供應(yīng)端的調(diào)整。如果鋼廠開(kāi)工率回升或出口需求增加，可能對(duì)錳硅價(jià)格形成支撐。但目前來(lái)看，市場(chǎng)供需失衡的局面短期內(nèi)難以根本性改變。