>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤觀察-250605
| 上傳日期： |
2025/6/5 |
大小： |
1206KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車紅云,王露晨,王偉 |
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貴金屬
【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：昨日，倫敦金反彈，在ISMPMI顯示美國服務(wù)業(yè)一年來首次萎縮后，黃金漲幅擴(kuò)大，最終收漲0.6%，收?qǐng)?bào)3372.445美元/盎司；倫敦銀收跌0.2%，報(bào)34.427美元/盎司。受外盤影響，滬金主力合約收漲0.45%，報(bào)785.5元/克，滬銀主力合約收跌0.00%，報(bào)8474元/千克。
2.美元指數(shù)：由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟推升了降息預(yù)期，美元指數(shù)跌破99關(guān)口，重回六周低點(diǎn)，最終收跌0.44%，報(bào)98.787。
3.美債收益率：10年期美債收益率大跌，收?qǐng)?bào)4.36%，為5月上旬以來低點(diǎn)。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率在高位盤整，最終收漲0.16%，報(bào)7.176。
【重要資訊】
1.關(guān)稅動(dòng)向：關(guān)稅-①傳美加協(xié)議可能在下周達(dá)成，加總理：若談判未能取得成功，準(zhǔn)備對(duì)美國采取報(bào)復(fù)措施；②歐盟貿(mào)易官員：與美談判正在按正確的方向穩(wěn)步推進(jìn)；③英國首相：非常有信心能在非常短的時(shí)間內(nèi)降低美國的關(guān)稅；④美商務(wù)部長(zhǎng)：將在月底之前完成分析并制定飛機(jī)零部件的關(guān)稅標(biāo)準(zhǔn)；不會(huì)與越南相互取消關(guān)稅和壁壘⑤墨西哥將在下周宣布應(yīng)對(duì)美國鋼鋁關(guān)稅的措施。
2.美國宏觀：①5月ADP就業(yè)人數(shù)新增3.7萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的11萬人，前值6.2萬人。②美國5月ISM非制造業(yè)指數(shù)降低至49.9，將近一年來首次萎縮，前值51.6，預(yù)期52。
3.美國政府動(dòng)向：①特朗普評(píng)ADP數(shù)據(jù)：“太遲先生”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾現(xiàn)在必須降息。②特朗普：債務(wù)上限應(yīng)徹底取消，呼吁兩黨合作達(dá)成此事。③美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）最新估計(jì)顯示，眾議院通過的特朗普稅收和支出法案將在未來十年增加2.42萬億美元的預(yù)算赤字。
4.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為95.6%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為4.4%。美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為69.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.9%。當(dāng)前市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年將在9月、10月各降息1次。
【邏輯分析】
昨日的美國小非農(nóng)數(shù)據(jù)和ISM服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期疲軟，打擊了市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)前景的信心，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所回升，美元再次下跌。另外，特朗普關(guān)于取消債務(wù)上限的言論以及CBO對(duì)特朗普稅收法案將帶來的預(yù)算赤字的測(cè)算結(jié)果，都指向美國不斷惡化的財(cái)政問題，也為貴金屬提供了良好的支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)貴金屬仍將延續(xù)在高位的偏強(qiáng)走勢(shì)。提示本周重點(diǎn)關(guān)注包括非農(nóng)在內(nèi)的美國就業(yè)數(shù)據(jù)，或?qū)⒔o出新的交易方向。
【交易策略】
1.單邊：考慮逢低試多思路。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
?。ㄐ彰和趼冻客顿Y咨詢證號(hào)：Z0021675觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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