>> 財通證券-5月重卡行業(yè)洞察：5月重卡銷量8.3萬輛，以舊換新政策發(fā)力-250603
| 上傳日期： |
2025/6/7 |
大小： |
388KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
事件：2025年5月份，我國重卡市場共計銷售8.3萬輛左右（批發(fā)口徑，包含出口和新能源），環(huán)比4月小幅下降5%，比上年同期的7.82萬輛上漲約6%。這也是重卡市場自今年4月份以來的兩連漲。今年1-5月，我國重卡市場累計銷量約為43.55萬輛，同比小幅增長約1%。
國四貨車以舊換新政策的刺激作用顯現(xiàn)：今年3月18日，三部委發(fā)布“關于實施老舊營運貨車報廢更新的通知”，明確對國三、國四排放標準營運貨車報廢和更新實施差別化補貼。目前已有一半以上的省、市、自治區(qū)的貨車以舊換新細則完成落地，對重卡新車購置需求的促進作用日益明顯。從5月中旬起，國四貨車以舊換新政策的刺激作用進一步顯現(xiàn)，使得5月份不僅重卡批發(fā)銷量實現(xiàn)了6%的同比增長，國內(nèi)終端重卡銷量也實現(xiàn)了同比上漲。
5月燃氣車購車需求不旺盛，新能源重卡預計超過1.5萬輛：5月份，燃氣車購置需求依舊不旺，根據(jù)第一商用車網(wǎng)的預計，月銷量降至1.5萬輛以下。今年年初至今，新能源重卡在中短途貨運市場上持續(xù)熱銷。貨車以舊換新政策帶來的舊車置換新能源重卡。第一商用車網(wǎng)預計5月份新能源重卡銷量超過1.5萬輛，同比增長約為1.9倍，單月的行業(yè)滲透率超過23%。
投資建議：建議關注重卡整車龍頭中國重汽，重卡產(chǎn)業(yè)鏈和智能物流行業(yè)的龍頭濰柴動力以及全球半掛車龍頭中集車輛。
風險提示：以舊換新政策落地進度低于預期的風險；行業(yè)競爭加劇風險；海外出口不及預期的風險。
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