>> 財通證券-農林牧漁行業(yè)投資策略周報：5月祖代白雞更新量下降，供應壓力釋放豬價延續(xù)下行-250608
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
大小： |
926KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
肖珮菁 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
生豬養(yǎng)殖：豬價震蕩調整。我們預計，前期產能回補傳導，疊加二育和大豬陸續(xù)出欄，后續(xù)供應壓力逐步釋放，或有開啟下一輪產能去化的可能。1）數(shù)量端：4月能繁母豬存欄環(huán)比持平。根據(jù)農業(yè)農村部，4月能繁母豬存欄量4038萬頭，月環(huán)比持平。2）價格端：豬價有所下行。據(jù)涌益咨詢，6月5日，商品豬出欄價為14.38元/kg，周環(huán)比-0.21%。3）盈利端：自繁自養(yǎng)延續(xù)盈利。6月6日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖盈利為+33.83元/頭、-120.80元/頭。相關標的：牧原股份，溫氏股份，巨星農牧。
禽類養(yǎng)殖：海外禽流感頻發(fā)，關注白雞投資機會。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，2025年5月祖代更新量為9.20萬套，環(huán)比-25.81%，其中法國羅斯308和利豐品種占比51.09%。歐美禽流感疫情延續(xù)，祖代雞引種面臨不確定性，利好白羽雞產業(yè)鏈價格。5月30日，白羽肉雞主產區(qū)平均價為7.37元/公斤，周環(huán)比+0.14%。相關標的：圣農發(fā)展，益生股份。
動保：行業(yè)需求有望觸底回升，潛在成長性持續(xù)催化。養(yǎng)殖周期角度，行業(yè)銷量回升，從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2025年一季度/4月，圓環(huán)同比+38.5%/+71%，偽狂犬同比+38%/+75%。產品周期角度，各公司新品上市有望提供內生增長動力。相關標的：科前生物、中牧股份、瑞普生物等。
種業(yè)：關注生物育種擴面進度。截至6月6日，小麥/豆粕/玉米全國均價分別為2434/2940/2388元/噸，本周環(huán)比-0.8%/-1.2%/+0.3%。轉基因方面，短期關注轉基因玉米的推廣區(qū)域及行業(yè)收并購動作，中長期關注各公司業(yè)績的量價齊升。相關標的：晨光生物、康農種業(yè)、大北農、隆平高科等。
寵物：出口方面，2025年1-4月寵物食品累計出口額為32.60億元，同比+7.21%。內銷方面，618首日預售，首小時內弗列加特、藍氏、鮮朗等9個寵物品牌成交量破千萬，5個寵物主糧單品成交量破千萬；佩蒂618搶先購全渠道GMV破1200萬元，同比增長40%。關注品牌力產品力提升的優(yōu)質公司。相關標的：中寵股份，乖寶寵物。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災害風險。
|
|
