>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 856KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)走弱與中美元首通話討論貿(mào)易問(wèn)題對(duì)金價(jià)的多空影響相互抵消，歐洲央行如期降息但暗示可能暫停降息進(jìn)程，倫敦黃金近四天均在3330-3400美元/盎司之間偏強(qiáng)震蕩；由于國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)短期緩和改善白銀的工業(yè)需求預(yù)期，同時(shí)2024年下半年以來(lái)金銀比值顯著上升增加了白銀的性價(jià)比，近期投資資金涌入白銀期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)，白銀價(jià)格在突破關(guān)鍵壓力位后獲得進(jìn)一步的上漲動(dòng)能，但從中期角度看全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景以及白銀工業(yè)需求依然偏弱，白銀漲勢(shì)或難以長(zhǎng)時(shí)間維持，建議投資者關(guān)注白銀技術(shù)面轉(zhuǎn)弱后的多黃金空白銀套利機(jī)會(huì)。特朗普2.0新政推動(dòng)全球政經(jīng)格局進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險(xiǎn)需求得到極大提振；目前看黃金波動(dòng)性上升但中線上漲趨勢(shì)保持良好，建議投資者繼續(xù)持多頭思維以中低倉(cāng)位參與交易
中線行情：
4月份特朗普對(duì)等關(guān)稅措施引發(fā)全球金融市場(chǎng)海嘯并將全球經(jīng)貿(mào)體系重組推入快車道，多重避險(xiǎn)需求共振推動(dòng)金價(jià)狂飆并一度突破3500美元/盎司；雖然情緒沖擊減退以及全球貿(mào)易形勢(shì)邊際緩和使得金價(jià)高位回調(diào)，但整體看中級(jí)上漲趨勢(shì)仍保持良好。我們判斷特朗普以美國(guó)優(yōu)先原則推動(dòng)國(guó)內(nèi)外改革的決心并沒(méi)有根本性變化，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院判決無(wú)法徹底阻止特朗普的關(guān)稅武器化行動(dòng)，特朗普漫天要價(jià)和極限施壓的談判風(fēng)格帶給市場(chǎng)更大的不確定性。而在黑天鵝事件逐步落地之后市場(chǎng)要繼續(xù)面對(duì)全球貿(mào)易貨幣體系加速重組對(duì)跨國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈以及全球投資和資金流動(dòng)的沖擊，美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)最終需要央行寬松貨幣政策或者政府積極財(cái)政政策來(lái)化解。因此推動(dòng)金價(jià)上漲的長(zhǎng)期和中期因素將會(huì)繼續(xù)存在，但金價(jià)短期飆升以及極高的市盈率水平也意味著金價(jià)波動(dòng)性顯著增強(qiáng)。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉(cāng)位參與交易，不要滿倉(cāng)追多也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注“多黃金空白銀”的套利交易
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