>> 國泰君安期貨-合成橡膠：短期反彈，中期壓力仍偏大-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
大小： |
586KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.順丁成本端，亞洲丁二烯價格維持穩(wěn)定，國內(nèi)丁二烯基本面短期成交好轉(zhuǎn)，價格在9300-9500元/噸附近震蕩。供應(yīng)端，目前丁二烯行業(yè)開工率同比仍維持高位，但由于部分乙烯裝置正在集中檢修，丁二烯開工率環(huán)比有所下降。進口方面，短期進口貨源到港量有所增加。需求端，順丁橡膠對丁二烯采購量有所下滑，丁苯、ABS、SBS對丁二烯剛需采購維持。庫存端，丁二烯生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅上升，港口庫存有所下滑。整體而言，丁二烯低價有剛需采購，但基本面驅(qū)動不足，預(yù)計呈現(xiàn)低位震蕩的格局。順丁橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)方面，目前順丁加工利潤逐漸回歸盈虧平衡線附近，預(yù)計供應(yīng)端開工率后續(xù)同比維持高位，環(huán)比有所下滑。需求端，本周順丁橡膠表需仍維持高位，替代需求仍對順丁橡膠需求總量提供支撐。庫存端，順丁庫存連續(xù)處于同比高位。目前基本面對合成橡膠的驅(qū)動偏弱，但估值低位格局下，現(xiàn)貨預(yù)計短期震蕩運行為主。（國泰君安期貨合成橡膠周報）
2.期貨端：短期而言，周四受中美首腦通話使得經(jīng)濟環(huán)比好轉(zhuǎn)預(yù)期增強，宏觀情緒回暖帶動橡膠板塊在估值低位背景下有所反彈。此外，順丁橡膠作為橡膠板塊低估值品種且6月30日有倉單注銷的要求，因此反彈幅度較大。中期而言，市場交易主要矛盾仍在于橡膠板塊需求端的弱勢，在天然橡膠以及合成橡膠板塊供應(yīng)均充裕格局下，需求端的弱勢導(dǎo)致基本面驅(qū)動向下。整體來看，短期宏觀與基本面多因素共振帶動反彈，中期基本面壓力仍偏大。（國泰君安期貨合成橡膠晨報）
【趨勢強度】
合成橡膠趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，2表示最看空，2表示最看多。
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