>> 中原證券-行業(yè)周觀點-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 539KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉冉,顧敏豪,牟國洪 |
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摘要：
鋰電池
本期鋰電池指數(shù)上漲3.52%，板塊持續(xù)跑贏滬深300指數(shù)。結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價格及市場走勢，短期建議適度關(guān)注板塊投資機(jī)會。
化工
本期中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)上漲2.65%，同期滬深300指數(shù)上漲0.88%，行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)。本周卓化工產(chǎn)品價格漲跌比弱于上周。本期投資建議繼續(xù)關(guān)注鉀肥和磷化工板塊。
新材料
本期新材料指數(shù)上漲1.98%，同期滬深300指數(shù)上漲0.88%，行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)。長期來看，新材料作為國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，成長性屬性確定，受到國家大力支持。在新型工業(yè)化推進(jìn)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的背景下，商業(yè)航天、算力、人形機(jī)器人、超導(dǎo)等下游領(lǐng)域的快速發(fā)展將帶動對上游新材料的需求，建議關(guān)注熱障涂層、稀土永磁材料、金剛石散熱材料、高溫超導(dǎo)材料在下游技術(shù)領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)程，以及光刻膠、電子特氣等半導(dǎo)體材料國產(chǎn)替代進(jìn)程。
農(nóng)林牧漁
本期農(nóng)林牧漁（中信）指數(shù)上漲1.23%，滬深300指數(shù)上漲0.88%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑贏對標(biāo)指數(shù)0.35個百分點。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來看，本周種植板塊漲幅居前，動保板塊跌幅居前。建議關(guān)注養(yǎng)殖后周期板塊和寵物食品板塊。
證券
本期券商指數(shù)日線三連陽連續(xù)走高，周五小幅壓回，波動率在上周顯著收斂后明顯放大，成交量也同步呈現(xiàn)溫和放量。中信二級行業(yè)指數(shù)證券Ⅱ本期上漲2.47%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲0.88%）1.59個百分點。短周期內(nèi)，權(quán)益市場整體情緒能否有效激活尚待契機(jī)，券商板塊較難出現(xiàn)獨立行情，預(yù)計券商指數(shù)將跟隨主要權(quán)重類指數(shù)以區(qū)間震蕩為主，積極保持對政策面以及估值處于相對低位券商板塊的持續(xù)關(guān)注。
機(jī)械
本期CS機(jī)械板塊上漲1.07%，跑贏滬深300（0.88%）0.19個百分點，排在30個CS一級行業(yè)第19名。子行業(yè)3C設(shè)備、激光加工設(shè)備、鋰電設(shè)備表現(xiàn)較好，核電設(shè)備、紡織服裝機(jī)械、工程機(jī)械表現(xiàn)靠后。建議配置內(nèi)需為主，基本面向好，盈利穩(wěn)定，分紅和股息率較高的工程機(jī)械、高鐵設(shè)備、礦山冶金設(shè)備龍頭。市場風(fēng)險偏好有一定提升，利好成長板塊投資。人形機(jī)器人、國產(chǎn)自主可控、算力基建等主題有望逐步提振。
汽車
本期汽車（中信）行業(yè)指數(shù)下跌0.09%，同期滬深300指數(shù)上漲0.88%，跑輸滬深300指數(shù)0.97pct，在30個中信一級行業(yè)中位列第24。細(xì)分二級子板塊漲跌幅排名：摩托車及其他（5.54%）、汽車銷售及服務(wù)（0.77%）、汽車零部件（-0.11%）、乘用車（-0.35%）、商用車（-1.44%）。工信部等五部門部署開展2025年新能源汽車下鄉(xiāng)活動，持續(xù)推動汽車以舊換新，激發(fā)鄉(xiāng)村消費潛力，提升鄉(xiāng)村新能源汽車滲透率，通過技術(shù)普惠、基建升級為中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)開辟新的增長空間；建議持續(xù)關(guān)注政策紅利對汽車消費的拉動作用，關(guān)注汽車智能化駕駛技術(shù)升級進(jìn)程，看好政策紅利驅(qū)動疊加汽車智能化升級及滲透率提升帶來的行業(yè)投資機(jī)會。
電力及公用事業(yè)
本期電力及公用事業(yè)（中信）下跌0.12%，跑輸滬深300指數(shù)（0.88%）。水電作為紅利資產(chǎn)標(biāo)桿，受益于獨特的商業(yè)模式，盈利能力強(qiáng)且分紅比例高，且水電電價有較強(qiáng)的競爭力，存在長期上漲的空間。近期我國長期國債收益率維持較低水平，有利于高股息、低估值的紅利資產(chǎn)。建議從長期投資的視角，持續(xù)關(guān)注盈利能力穩(wěn)健的大型水電企業(yè)，并謹(jǐn)慎關(guān)注大型核電企業(yè)。風(fēng)險提示：火電燃料成本波動風(fēng)險；水電來水不及預(yù)期風(fēng)險；新能源市場競爭加劇風(fēng)險；市場電價下行風(fēng)險；運營效率提升不及預(yù)期；成本管控不及預(yù)期；其他不可預(yù)測風(fēng)險。
通信
本期通信（中信）行業(yè)指數(shù)上漲4.03%，跑贏滬深300指數(shù)（+0.88%），在30個中信行業(yè)中位列第1，通信行業(yè)周成交額為2328.02億元，環(huán)比增長9.6%。CPO技術(shù)通過將光引擎與交換芯片集成于同一封裝基板，顯著優(yōu)化信號傳輸?shù)姆€(wěn)定性，從而提升GPU集群的整體可靠性。此外，CPO技術(shù)具備低成本、低功耗等優(yōu)勢。英偉達(dá)、博通陸續(xù)加速CPO領(lǐng)域的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)逐漸成熟將帶來增量市場，光器件板塊有望受益于CPO技術(shù)的落地。建議關(guān)注：仕佳光子、新易盛、太辰光。風(fēng)險提示：國際貿(mào)易爭端風(fēng)險；云廠商資本開支不及預(yù)期；AI發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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