>> 民銀國際-海外宏觀周報(2025年第21期)：美國就業(yè)平穩(wěn)，聯(lián)儲保持定力-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
大小： |
1293KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
應(yīng)習文 |
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【一周綜述】
美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但整體仍處在緩慢降溫之中。5月份美國季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)增加13.9萬人，好于預(yù)期令市場憂慮緩解。勞動參與率意外下降0.2個百分點至62.4%，退出勞動力市場的人口增加緩解了失業(yè)人口的上升壓力，U3失業(yè)率維持4.2%。不過，包含“氣餒工人”的失業(yè)率較上月回升0.1個百分點至4.5%，而就業(yè)率下降0.3個百分點至59.7%。市場緊張程度反彈，4月職位空缺數(shù)升至739.1萬人，勞動力市場缺口升至22.5萬人。5月薪資維持3.9%，意味著薪資—通脹的黏性依舊。整體而言，美國勞動力市場的數(shù)據(jù)差強人意，并不漂亮，為此特朗普繼續(xù)施壓降息并表示很快提名下屆美聯(lián)儲主席人選。對此美聯(lián)儲保持定力，市場仍預(yù)計9月和12月可能分別降息25個BP。
【交易模式】
就業(yè)平穩(wěn)市場憂慮下降，通脹與繁榮交易再現(xiàn)
【關(guān)鍵數(shù)據(jù)】
美國：就業(yè)數(shù)據(jù)保持平穩(wěn),職位空缺率與勞動力缺口上升,非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期但前值下修,失業(yè)率與時薪保持平穩(wěn)，制造業(yè)訂單減少，建造支出環(huán)比下降，進口下降逆差減少。歐洲：通脹全面回落，零售銷售同比回升，失業(yè)率小幅回落，德國貿(mào)易順差收窄。日本：家庭消費支出減速，PMI上修，景氣動向指數(shù)回落。
【重要事件】
美國：中美領(lǐng)導(dǎo)人通話，特朗普與馬斯克關(guān)系惡化。歐洲：歐央行如期降息但已接近尾聲。日本：日美兩國政府舉行第五輪部長級談判。其他地區(qū)：印度與俄羅斯降息，韓國大選落幕。
【本周關(guān)注】
美國CPI、PPI及通脹預(yù)期
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