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核心觀點(diǎn)
　　穩(wěn)定幣既有數(shù)字貨幣優(yōu)點(diǎn)，支付便利且保護(hù)交易隱私；又有中心化貨幣優(yōu)勢，幣值穩(wěn)定?？梢哉f穩(wěn)定幣是一枚“雙面”貨幣。
　　比特幣投資屬性極強(qiáng)，幣值不穩(wěn)定。而當(dāng)一個(gè)貨幣的幣值不穩(wěn)定，它就很難走進(jìn)尋常交易場景。相反，穩(wěn)定幣追求幣值穩(wěn)定，投資價(jià)值歸零，它以犧牲投資價(jià)值，換取更廣闊的交易受眾。數(shù)字交易時(shí)代趨近，走入普通公眾的尋常交易場景，這是穩(wěn)定幣孜孜以求的星辰大海。
　　08年后大放水，疫后大財(cái)政，兩次貨幣泛濫，公眾開始質(zhì)疑美元中心的國際貨幣體系。地緣博弈和關(guān)稅戰(zhàn)爭，美元主導(dǎo)的傳統(tǒng)貨幣體系根基一再松動(dòng)。讓原本逃離信用貨幣體系的數(shù)字交易需求，套一層穩(wěn)定幣外衣，重歸信用貨幣體系，這或許是監(jiān)管層面樂見穩(wěn)定幣發(fā)展的根本意圖。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　消費(fèi)復(fù)蘇的持續(xù)性仍存不確定性。今年以來，居民消費(fèi)開始回暖，但恢復(fù)水平有限，未來延續(xù)低位震蕩，還是能繼續(xù)向常態(tài)化增速靠攏，仍需密切跟蹤。消費(fèi)如持續(xù)乏力，則經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)力受限。
　　地產(chǎn)行業(yè)能否繼續(xù)改善仍存不確定性。本輪地產(chǎn)下行周期已經(jīng)持續(xù)較長時(shí)間，當(dāng)前出現(xiàn)短暫回暖趨勢，但多類指標(biāo)仍是負(fù)增長，未來能否保持回暖態(tài)勢，仍需觀察。
　　歐美緊縮貨幣政策的影響或超預(yù)期，拖累全球經(jīng)濟(jì)增長和資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)。
　　地緣政治沖突仍存不確定性，擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長前景和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。