>> 宏源期貨-滬錫日評：國內(nèi)精煉錫產(chǎn)能開工率環(huán)比下降，國內(nèi)外精煉錫庫存量較上周減少-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
大小： |
361KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、偬﹪廴究刂撇块T（PCD)6月1日第三次發(fā)布的南扣河水質(zhì)檢測結(jié)果顯示，11個地點的砷含量達(dá)到危險水平，其中緬甸邊境附近區(qū)域污染最為嚴(yán)重。在緬甸邊境一側(cè),礦場的無序擴(kuò)張開采，導(dǎo)致河岸堆積大量廢棄化學(xué)礦物殘渣，有毒物質(zhì)已滲透至南扣河、美賽河及湄公河主干流。依賴這些河流生存的民眾正面臨嚴(yán)重污染威脅。據(jù)相關(guān)人士消息，泰國相關(guān)部門已決定于6月4日起暫停緬甸地區(qū)向泰國本地的錫礦石運輸，據(jù)SMM了解，每月約有500-1000金屬噸的錫礦自緬甸南部進(jìn)入泰國地區(qū)周轉(zhuǎn)進(jìn)入中國境內(nèi)，泰國當(dāng)局的禁令預(yù)計影響6月份緬甸南部錫礦的運輸，且因緬甸內(nèi)部局部地區(qū)較為混亂，無法保證錫礦的正常運輸，因此緬甸南部錫礦無法通過緬甸內(nèi)部運輸線路。綜上所述，預(yù)計6月份中國錫礦進(jìn)口量將會出現(xiàn)500-1000金屬噸的減量，對國內(nèi)冶煉端造成更大的壓力。
【重要資訊】
供給端，緬甸佤邦曼相礦山4月底正式復(fù)產(chǎn)后因采礦許可證審批嚴(yán)格和實際獲批產(chǎn)能縮減及出口稅由現(xiàn)金稅改為實物稅致實際產(chǎn)能爬坡緩慢（初期增量不超1萬金屬噸且需2-3個月傳導(dǎo)期),Alphamin Resources于4月9日宣布全球第三大剛果金北基伍省Bisie錫礦分階段復(fù)產(chǎn)（24和25年生產(chǎn)量為1.73與2萬噸）且電力系統(tǒng)修復(fù)需3個月以上，但因泰國6月4日暫停緬甸錫礦借道出口至中國或影響500-1000金屬噸，或使國內(nèi)錫礦6月生產(chǎn)量（進(jìn)口量)環(huán)比增加（減少》，桑加國內(nèi)錫精礦加工費震蕩趨降，或預(yù)示國內(nèi)錫礦供給預(yù)期偏緊﹔廢錫回收體系承壓致產(chǎn)能退出風(fēng)險加劇，或使中國再生錫6月生產(chǎn)量環(huán)比減少;云南及中國(江西)精煉錫產(chǎn)能開工率較上周下降(下降)﹔部分云南和江西錫冶煉企業(yè)計劃停產(chǎn)檢修，或使中國精煉錫6月生產(chǎn)（庫存）量環(huán)比下降（減少》;馬來西亞ISC冶煉公司因4月1日天然氣管道爆炸而暫停錫生產(chǎn)，印尼財政部對采礦許可證審批受腐敗調(diào)查影響且或壓縮中長期出口配額，印尼國有錫礦公司PTTinah計劃2025年錫生產(chǎn)與銷售量分別由18915和17507提升至21545和19065噸，使6月出口量或環(huán)比增加，進(jìn)出口仍處虧損狀態(tài)或使中國精煉錫6月進(jìn)口（出口)量環(huán)比減少（減少）;上期所精煉錫庫存量較上周減少;中國錫錠社會庫存量較上周減少;倫金所精煉錫庫存量較上周減少。需求端，光伏焊帶日度加工費環(huán)比有所下降，或使中國錫焊料6月產(chǎn)能開工率（庫存量）環(huán)比下降(下降)，中國焊帶6月進(jìn)口（出口）量或環(huán)比增加（增加），中國鍍錫板6月生產(chǎn)量(進(jìn)口量、出口量)或環(huán)比減少（減少、增加）;中國鉛蓄電池產(chǎn)能開工率較上周下降。
【交易策略】
因此，緬甸佤邦和剛果金錫礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但是泰國禁止緬甸錫礦借道出口，國內(nèi)精煉錫運行產(chǎn)能震蕩趨降，國內(nèi)外精煉錫庫存量較上周下降，或使滬錫價格有所反彈，建議投資者前期多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注230000-250000附近支撐位及270000-280000附近壓力位，倫敦錫29000-30000附近支撐位及33000-35000附近壓力位。（觀點評分:1)
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