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報(bào)告要點(diǎn)
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫短期施壓金價(jià)，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及避險(xiǎn)需求支撐金價(jià)。
　　摘要
　　重點(diǎn)資訊:
　　1）據(jù)新華社，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰與美方在英國(guó)倫敦開(kāi)始舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議。
　　2)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈西特(Kevin Hassett)周一表示，美國(guó)三位最高貿(mào)易談判代表正尋求在倫敦握手言和，以達(dá)成中美同意的稀土協(xié)議。
　　3）民主黨人和共和黨人周日針?shù)h相對(duì)。此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普向洛杉磯部署國(guó)民警衛(wèi)隊(duì)以應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)卮笠?guī)?？棺h活動(dòng)。
　　價(jià)格邏輯:
　　投資者在中貿(mào)易談判前保持謹(jǐn)慎，疊加持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，支撐避險(xiǎn)黃金。然而，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年大幅降息的預(yù)期降溫，可能限制無(wú)息黃金的上行空間。
　　周五公布的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，新增就業(yè)13.9萬(wàn)人（預(yù)期13萬(wàn)，前值修正為14.7萬(wàn)），失業(yè)率維持4.2%（符合預(yù)期)，平均時(shí)薪增速持平于3.9%（好于預(yù)期的3.7%）。數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的押注減少，推動(dòng)美債收益率走高，短期壓制金價(jià)。但美元未能延續(xù)非農(nóng)后的漲勢(shì)，主因特朗普持續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，且市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期仍存;疊加俄烏沖突升級(jí)、美國(guó)政府財(cái)政健康擔(dān)憂等地緣與政策風(fēng)險(xiǎn)，避險(xiǎn)情緒支撐黃金，限制其進(jìn)一步下跌。
　　中美高級(jí)官員旨在化解兩國(guó)間高風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易爭(zhēng)端。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注談判進(jìn)展:若談判釋放積極信號(hào)，可能削弱避險(xiǎn)需求;若僵局持續(xù)或升級(jí)，則可能加劇避險(xiǎn)情緒,進(jìn)一步支撐金價(jià)。
　　展望:下周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)5月通脹數(shù)據(jù)，持續(xù)關(guān)注貿(mào)易摩擦、地緣沖突邊際變化。周度COMEX黃金關(guān)注【3250,3500】，周度COMEX白銀關(guān)注【34,40】。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化;特朗普政策變化。