>> 上海證券-汽車與零部件行業(yè)周報：兵器裝備集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)分立為央企，5月全國乘用車市場零售同比+13%-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
大小： |
387KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李煦陽,仇百良 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧
汽車板塊漲跌幅+0.17%，子板塊中摩托車及其他表現(xiàn)最佳。過去一周，滬深300漲跌幅為+0.88%，申萬汽車漲跌幅為+0.17%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第25。子板塊中，摩托車及其他+3.58%、汽車服務(wù)+1.15%、乘用車+0.83%、汽車零部件+0.28%、商用車-5.35%。
行業(yè)漲跌幅前五位公司為超捷股份、青島雙星、雷迪克、朗博科技、長華集團(tuán)，漲跌幅分別為+28.42%/+18.35%/+15.44%/+15.26%/+14.4%；行業(yè)漲跌幅后五位公司為通達(dá)電氣、云內(nèi)動力、東風(fēng)科技、東風(fēng)股份、金龍汽車，漲跌幅分別為-23.59%/-18.82%/-10.97%/-10.76%/-10.48%。
5月汽車銷量數(shù)據(jù)：根據(jù)乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計：全國乘用車市場零售193萬輛，同比+13%，環(huán)比+10%；新能源市場零售105.6萬輛，同比+30%，環(huán)比+14%，全國新能源市場零售滲透率53.5%。
周觀點
長安東風(fēng)暫不重組，兵器裝備集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)分立為央企。兵器裝備集團(tuán)收到國務(wù)院國資委通知，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)對兵器裝備集團(tuán)實施分立，兵裝集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)分立為一家獨立中央企業(yè)。長安汽車公告顯示，本次分立后，公司間接控股股東將變更為汽車業(yè)務(wù)分立的中央企業(yè)，實際控制人未發(fā)生變化。此次分立不會對正常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。長安汽車控股股東的分立重組，具有里程碑式的意義。它標(biāo)志著軍工體系與汽車產(chǎn)業(yè)之間長期存在的緊密關(guān)聯(lián)開始深度解綁，進(jìn)入實質(zhì)性的分離階段。新設(shè)立的汽車央企，有望借此契機獲得更為獨立的政策支持與資源傾斜，這無疑為其在全球新能源賽道上奮力沖刺、搶占先機注入了至關(guān)重要的關(guān)鍵動能。
商務(wù)部回應(yīng)汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭：加強綜合整治與合規(guī)引導(dǎo)。6月5日，商務(wù)部舉行例行新聞發(fā)布會，商務(wù)部發(fā)言人介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點工作有關(guān)情況。針對當(dāng)前汽車行業(yè)存在的“內(nèi)卷式”競爭現(xiàn)象，商務(wù)部將積極配合相關(guān)部門，加強綜合整治與合規(guī)引導(dǎo)，維護(hù)公平競爭市場秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。不久前，工信部也針對內(nèi)卷式競爭進(jìn)行了回應(yīng)。工業(yè)和信息化部將加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，加強產(chǎn)品一致性抽查，配合相關(guān)部門開展反不正當(dāng)競爭執(zhí)法，采取必要的監(jiān)管措施，堅決維護(hù)公平有序市場環(huán)境，切實保障消費者根本利益，推動汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求立項制定，東風(fēng)、華為等參與起草。全國標(biāo)準(zhǔn)信息公共服務(wù)平臺公示了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求》擬立項強制性國家標(biāo)準(zhǔn)項目意見的通知。該國家標(biāo)準(zhǔn)計劃由工信部提出，全國汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會執(zhí)行，主要起草單位包括中國汽車技術(shù)研究中心有限公司、東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司、華為技術(shù)有限公司等。項目周期為22個月，于2024年3月22日申報。
小鵬、華為“3+2”合作模式落地加速催熱AR-HUD賽道。6月5日，基于華為LCoSHUD整機與AR構(gòu)圖引擎算法的小鵬AR-HUD技術(shù)方案正式亮相；小鵬負(fù)責(zé)AR-HUD全場景應(yīng)用、基于人因的HMI布局設(shè)計及整車數(shù)據(jù)。據(jù)華為智能車載光領(lǐng)域總裁陳雙寶透露，包括小鵬G7在內(nèi)，未來將會有更多小鵬汽車旗下新產(chǎn)品陸續(xù)搭載這一技術(shù)方案。華為智能汽車解決方案體系中，除乾崑車載光外，產(chǎn)品還包括乾崑智駕、鴻蒙座艙、乾崑車控、乾崑車云服務(wù)等，其中“車載光”業(yè)務(wù)將激光光源、光學(xué)系統(tǒng)、顯示算法等關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用于汽車，打造智能車載光解決方案，提供AR-HUD、智能車燈模組、光場屏三款產(chǎn)品。
投資建議
涉及智能化相關(guān)的整車、汽零企業(yè)；海外銷量具備潛力的整車企業(yè)；具備國產(chǎn)替代效應(yīng)的零部件企業(yè)。
整車建議關(guān)注：比亞迪、長城汽車、中國重汽、福田汽車；
零部件建議關(guān)注：滬光股份、凌云股份、銀輪股份、伯特利、隆盛科技、云意電氣、浙江仙通、博俊科技、多利科技。
風(fēng)險提示
車企競爭加劇，盈利不及預(yù)期；智能化發(fā)展不及預(yù)期；出口不及預(yù)期；以舊換新政策刺激不及預(yù)期。
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