>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
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| 364KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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裝置信息
西北一套120萬噸PTA裝置計劃5月15日至20日之間重啟。
小結(jié)
【重要資訊】
國際原油回顧：市場對中美在談判方面有積極進展報有較高期待，總體市場情緒和預(yù)期偏利多，另外伊核談判進展緩慢，共同提振油價。聚酯新增短纖減產(chǎn)，即使聚酯綜合開工未有明顯下行，但也影響PX需求預(yù)期。加工利潤尚可的情況下，部分PX裝置提負運行，部分裝置選擇推遲檢修計劃，整體供應(yīng)能力出現(xiàn)提升。不過從PX中期的供需格局上看，未來幾個月PX仍然是去庫存的節(jié)奏。6月10日PXCFR中國價格為817美元/噸國際油價偏強運行，進而PX成本驅(qū)動支撐尚可。華東一套重整裝置因故障降負運行，加重參與者謹慎情緒。目前基本面的焦點在需求端，價格在跟隨成本變動的同時，受到需求的邊際影響。
本周PTA現(xiàn)貨流動性偏緊，支撐現(xiàn)貨基差。盤中傳出華東一套重整裝置因故降負運行，一度提振市場信心，但也有部分PX裝置可能延期檢修，下午PTA行情漲幅收窄。PTA裝置檢修高峰已過，PTA新產(chǎn)能計劃試車，且本周計劃重啟產(chǎn)能多于計劃檢修產(chǎn)能，月內(nèi)PTA供應(yīng)將增加，供應(yīng)面沒有新增利好。聚酯又增短纖的減產(chǎn)，短期消息釋放影響市場情緒。雖然多數(shù)聚酯產(chǎn)品理論生產(chǎn)虧損，但已經(jīng)官宣的聚酯裝置檢修計劃有限，預(yù)估剛需偏穩(wěn)。進入6月，織造內(nèi)銷市場繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，美國訂單有小批量出現(xiàn)。外貿(mào)需求可稍有期待。但終端庫存壓力較大，預(yù)計6月織造工廠開機率仍存下降空間，淡季行情延續(xù)。綜合來看，短期PTA價格區(qū)間運行，下游減產(chǎn)后基本面更無驅(qū)動。
聚酯瓶片江浙市場主流商談在5900-5990元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。聚酯原料及瓶片期貨先揚后抑，瓶片供應(yīng)端報價多數(shù)維持，下游終端補庫意向有限，市場商談氣氛偏淡。近期瓶片開工或存在下滑可能，市場整體貨源偏寬松。下游終端買盤積極性不高，市場交投維持剛需小單跟進。
【交易策略】
PTA沖高回落，TA2509合約以4612元/噸（-0.56%）收盤，日內(nèi)成交量150萬手；PX受裝置故障消息影響走高但隨即回落，PX2509合約以6502元/噸（-0.58%）收盤，日內(nèi)成交量35.07萬手；PR跟隨成本運行，2507合約以5792元/噸（-0.61%）收盤，日內(nèi)成交量4.65萬手。隔夜原油市場，市場等待旨在解決貿(mào)易爭端的中美談判消息，世界銀行下調(diào)全球經(jīng)濟預(yù)測抑制了油價漲勢，國際油價從兩個月以來最高點適度回落。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈當下需求不樂觀，整體維持成本小幅波動，預(yù)計PX震蕩運行，PTA震蕩運行，PR震蕩運行。（PX觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）。
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