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市場(chǎng)分析
　　成本端，近期市場(chǎng)關(guān)注OPEC+增產(chǎn)及地緣變化，油價(jià)震蕩運(yùn)行，短期偏強(qiáng)。
　　汽油和芳烴方面，近期美國(guó)汽油裂解再度回撤，在新能源替代的背景下預(yù)計(jì)汽油裂解價(jià)差上漲空間有限，今年的調(diào)油需求已不值得過(guò)多的期待，國(guó)內(nèi)外間歇性調(diào)油需求依靠石腦油基本可以滿(mǎn)足，限制芳烴進(jìn)入汽油池的積極性。芳烴方面，3~5月韓國(guó)出口到美國(guó)的芳烴調(diào)油料甲苯+MX+PX有明顯下降，近期關(guān)注利潤(rùn)恢復(fù)下PX短流程裝置恢復(fù)情況，短流程利潤(rùn)修復(fù)下，PX工廠重新開(kāi)始外采MX。
　　PX方面，上上個(gè)交易日PXN244美元/噸(環(huán)比變動(dòng)+3.40美元/噸）。近期國(guó)內(nèi)外PX負(fù)荷整體提升，一方面是集中檢修期陸續(xù)結(jié)束，另一方面也與利潤(rùn)修復(fù)有關(guān)。隨著供應(yīng)恢復(fù)，PXN有所回落，不過(guò)目前現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源仍較緊張，關(guān)注后續(xù)PTA檢修和新裝置投產(chǎn)進(jìn)展，PX供需偏緊能否延續(xù)。
　　TA方面，TA主力合約現(xiàn)貨基差218元/噸(環(huán)比變動(dòng)+1元/噸），PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)423元/噸（環(huán)比變動(dòng)+1元/噸），主力合約盤(pán)面加工費(fèi)365元/噸（環(huán)比變動(dòng)+5元/噸），PTA裝置逐步重啟下供應(yīng)趨于寬松，6月整體平衡小幅去庫(kù)，基本面尚可，持續(xù)去庫(kù)下現(xiàn)貨市場(chǎng)流通性偏緊，但同時(shí)聚酯減產(chǎn)情緒強(qiáng)烈，影響需求預(yù)期，關(guān)注成本和需求支撐。
　　需求方面，聚酯開(kāi)工率91.1%（環(huán)比-0.6%），5月下旬以來(lái)終端訂單再度轉(zhuǎn)弱，坯布重新累庫(kù)，下游織造、加彈開(kāi)工開(kāi)始小幅回落，當(dāng)前以消耗庫(kù)存為主，原料補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。近期聚酯負(fù)荷高位下滑，低利潤(rùn)下各品種陸續(xù)減產(chǎn)，淡季下需求預(yù)期偏弱。
　　PF方面，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)29元/噸（環(huán)比+22元/噸）。終端需求轉(zhuǎn)弱下，下游紗線庫(kù)存增加。在短纖工廠減產(chǎn)及減部分合約等操作下，市場(chǎng)低位有所控制，加工差改善。但目前基本面疲軟，加工差進(jìn)一步改善的難度較大，行情跟隨原料波動(dòng)。
　　PR方面，瓶片現(xiàn)貨加工費(fèi)322元/噸(環(huán)比變動(dòng)+8元/噸)，當(dāng)前負(fù)荷仍在高位，同時(shí)運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)下海外市場(chǎng)交投整體也表現(xiàn)一般，下游提貨速度放緩，瓶片工廠庫(kù)存壓力再度抬升，瓶片現(xiàn)貨加工區(qū)間壓縮嚴(yán)重，短期而言，聚酯瓶片市場(chǎng)供過(guò)于求，市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)面臨一定壓力，關(guān)注后期瓶片裝置是否減產(chǎn)增多，以及集裝箱運(yùn)費(fèi)變化
　　策略
　　單邊：短期PX/PTA/PF/PR中性。短期PX和PTA現(xiàn)貨依然偏緊，去庫(kù)下基本面表現(xiàn)尚可，但當(dāng)前PXN和PTA估值已不在低估值水平，PX和PTA裝置逐步重啟中，需求端聚酯負(fù)荷逐步下滑，關(guān)注后續(xù)成本端支撐，PX供需偏緊能否延續(xù).
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油和汽油價(jià)格大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期