>> 財信證券-新能源電池行業(yè)點評：5月電池產(chǎn)量123.5GWh，同比增長47.9%-250611
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
484KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
楊鑫 |
| 行業(yè)名稱： |
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事件：2025年6月11日，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布2025年5月動力電池月度信息，5月我國電池產(chǎn)量同比增長47.9%。5月電池產(chǎn)量環(huán)比增長4.4%，同比增長47.9%
5月，我國動力和其他電池合計產(chǎn)量為123.5GWh，環(huán)比增長4.4%，同比增長47.9%。按照材料類型來劃分，三元電池產(chǎn)量27.2GWh，占比22.0%，產(chǎn)量環(huán)比和同比分別增長16.0%和21.7%。磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為96.1GWh，占比77.8%，產(chǎn)量環(huán)比增長1.6%，同比增長57.7%?？傮w來看，電池產(chǎn)量依然保持較快的增長速度。
電池銷量同比增長58.1%：5月，我國動力和其他電池銷量為123.6GWh，環(huán)比增長4.7%，同比增長58.1%。其中動力電池銷量為87.5GWh，占總銷量70.8%，環(huán)比增長1.0%，同比增長54.1%；其他電池銷量為36.1GWh，占總銷量29.2%，環(huán)比增長14.8%，同比增長68.7%。電池銷量同比維持較快的增長速度，反映出電池需求仍然較為旺盛。
電池出口同比增長23.0%：5月，我國動力和其他電池合計出口19.0GWh，環(huán)比下降14.6%，同比增長23.0%。合計出口占當月銷量15.4%。其中，動力電池出口量為13.5GWh，占總出口量71.1%，環(huán)比下降6.3%，同比增長30.0%；其他電池出口量為5.5GWh，占總出口量28.9%，環(huán)比下降29.9%，同比增長8.7%。
動力電池裝車57.1GWh，同比增長43.1%：5月，我國動力電池裝車量57.1GWh，環(huán)比增長5.5%，同比增長43.1%。其中三元電池裝車量10.5GWh，占總裝車量18.4%，環(huán)比增長13.1%，同比增長1.6%；磷酸鐵鋰電池裝車量46.5GWh，占總裝車量81.6%，環(huán)比增長3.9%，同比增長57.7%。磷酸鐵鋰電池由于成本、安全等方面的優(yōu)勢，在國內仍然是最受歡迎的電池體系。
寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航裝車量位居前三：裝車量排名前三的企業(yè)分別是寧德時代、比亞迪和中創(chuàng)新航，其裝車量分別為24.47GWh、12.84GWh和4.30GWh，市占率分別為42.87%、22.49%、7.53%，市占率環(huán)比變化分別為+3.44pcts、-3.86pcts、+0.51pcts?？傮w來看，動力電池格局較為穩(wěn)定。
投資建議：從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和排產(chǎn)來看，電池需求仍然保持較快的增長速度。此外，2024年以來，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的資本開支明顯放緩，供需狀況有所好轉，部分環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格有觸底回升的跡象，企業(yè)的盈利也有所修復。各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯，會率先擺脫供給過剩的影響，推薦關注電池龍頭企業(yè)寧德時代、負極廠商中科電氣、電解液廠商天賜材料、結構件廠商科達利等。維持行業(yè)“領先大市”評級。
風險提示：需求不及預期；競爭加??；政策風險；技術路線發(fā)生重大變化。
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