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股指期貨
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：6月13日，A股四大股指有所回調(diào)，其中上證指數(shù)下跌0.75%，報(bào)收3377點(diǎn)；深成指下跌1.1%，報(bào)收10122.11點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.13%，報(bào)收2043.82點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.51%，報(bào)收972.94點(diǎn)。市場(chǎng)成交15,040億元，較前日增加2,004億元。行業(yè)板塊方面，石油石化(+2.05%)，國(guó)防軍工(+1.72%)，公用事業(yè)(+0.48%)漲幅居前；美容護(hù)理(-4.12%)，傳媒(-2.53%)，食品飲料(-2.37%)跌幅居前。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IH>IF>IC>IM，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為847/92/4,474。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-157、-222、32、347億元，分別變動(dòng)-152、-135、+50、+236億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為117.01、91.44、51.18與50.43點(diǎn)，基差年化收益率分別為-18.43%、-15.32%、-12.74%與-18.12%，三年期歷史分位數(shù)分別為7%、7%、1%及0%。即將進(jìn)入交割周，關(guān)注期-現(xiàn)價(jià)差的收斂。
　　交易策略：近期小盤股指貼水較深，我們推測(cè)是中性產(chǎn)品在今年以來(lái)規(guī)模擴(kuò)大的結(jié)果，而由于債牛行情暫未重啟，中性的空頭倉(cāng)位占比或仍較高，因此深度貼水或仍會(huì)持續(xù)，進(jìn)而導(dǎo)致盤面來(lái)回震蕩，短周期波段策略為宜。中長(zhǎng)期限中，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置IF、IC、IM遠(yuǎn)期合約；近月合約方面，微盤有回落風(fēng)險(xiǎn)，或拖累IC、IM指數(shù)，建議謹(jǐn)慎對(duì)待。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)雙邊政策不確定性、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。