>> 華泰期貨-尿素周報：需求推進緩慢，尿素弱勢下行-250615
| 上傳日期： |
2025/6/15 |
大小： |
2460KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
尿素市場：尿素主力收盤1661元/噸（+15）；河南小顆粒市場價1720元/噸（-10）；山東小顆粒市場價1710元/噸（-30）；江蘇小顆粒市場價1730元/噸（-10）；小塊無煙煤800元/噸（+0）；山東尿素基差49元/噸（-45）；河南尿素基差59元/噸（-25）；江蘇尿素基差69元/噸（-25）；尿素生產(chǎn)利潤145.0元/噸（-30.0）；出口利潤649.6元/噸（+14.5）。
供應(yīng)端：截至2025-06-13，企業(yè)產(chǎn)能利用率87.8%（-1.6%）；企業(yè)廠內(nèi)庫存為117.7萬噸（+14.2）；港口庫存為24.5萬噸（+4.0）。
需求端：截至2025-06-13，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率33.8%（-3.3%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為63.8%（-3.3%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.7日（+0.2）。
市場分析
前期檢修裝置恢復(fù)，尿素產(chǎn)量延續(xù)高位，未來檢修計劃較少，供應(yīng)端壓力較大。煤炭價格小幅走低，天然氣價格穩(wěn)定，尿素成本端基本穩(wěn)定延續(xù)。下游工業(yè)需求下降，復(fù)合肥、三聚氰胺等開工環(huán)比走低，當前處于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)需求旺季，但是需求不及市場預(yù)期，下游跟進緩慢，企業(yè)訂單天數(shù)僅小幅增加。尿素當前處于供大于求格局，廠內(nèi)庫存繼續(xù)上漲，市場情緒偏弱。尿素出口有序進行，通過法檢后往港口發(fā)運，港口庫存呈現(xiàn)小幅增加趨勢。關(guān)注下游需求情況以及出口政策推進。
策略
單邊：中性
跨期：無
風險
裝置檢修與復(fù)產(chǎn)情況、庫存變動情況、尿素出口影響
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