>> 廣發(fā)期貨-聚烯烴周報-250614
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
大?。?/td>
| 1868KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張曉珍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
供應(yīng)端
1.國產(chǎn)：6月預(yù)估產(chǎn)量264萬噸（日均增加0.07萬噸），大PE檢修逐漸恢復(fù)，檢修集中在LD。本周產(chǎn)量61.66萬噸（+1.94wt），預(yù)計下周國產(chǎn)量62萬噸（-）.
2.新裝置情況：裕龍HD2線45wt，6月初已開車。金誠已經(jīng)完成管道改造，近期在評估利潤情況再做開車計劃（石腦油裂解（2/3）+乙烷/丙烷（1/3）），6月暫無開車計劃。
3.進口：本周到港如預(yù)期大幅減少，13萬噸，6月預(yù)計進口80-85萬噸；本周進口成交有增量，北美，東南亞部分石化廠有順掛。
需求端
1.下游開工：PE下游加權(quán)開工率38.88% （-0.39）。本周表需75.8萬噸（+1.4）,6月需求季節(jié)性走弱。
2.需求：本周部分企業(yè)執(zhí)行訂單陸續(xù)交付，受終端需求偏弱影響，長協(xié)新單尚未明顯跟進，開工率環(huán)比下跌。
3.庫存去：兩油累0.86wt，煤化工去0.45，港口去1.07，社庫微去，總庫存去。（庫存主要去在高壓和低壓上，LL去庫一般）
估值：
1.縱向估值：加權(quán)利潤大幅走弱。油制利潤-320（-360）,煤制利潤1300（+60），石腦油利潤-770（-520）
2.橫向估值：標品強120-150，非標高壓走強200-300，低壓走強50-100。
3.月差結(jié)構(gòu)：09-01價差29（-）。烯烴月差維持小幅震蕩
平衡情況：
1.供需雙弱，6月有小幅去庫預(yù)期。
策略：6900-7400操作
|
|
