>> 廣發(fā)期貨-甲醇周報-250614
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
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| 1216KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張曉珍 |
| 下載權(quán)限： |
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市場概述：因宏觀好轉(zhuǎn)，伊朗問題擾動，市場多配，現(xiàn)貨大幅上漲，港口可流通貨權(quán)集中，基差走強(qiáng)。
供應(yīng)端
1.國產(chǎn)：全國開工75.14%（+0.62%），非一體化開工70.84%（+0.22%），西北開工82.51%（+1.66%）。
2.進(jìn)口：下周沿海預(yù)估進(jìn)口船貨到貨總量在34.9萬-35萬噸，相比上一期增加8.1萬噸。伊朗6月已裝船23.5wt，相比5月同期大幅減少，
需求端
1. MTO：MTO開工率85.85%（+1.3%），部分MTO裝置提負(fù)
2.傳統(tǒng)下游：傳統(tǒng)下游加權(quán)開工率56.7%（+4.38%），mtbe，醋酸開工提升
庫存
1.庫存累：港口累，內(nèi)地累，全國累估值
1.價格:港口2475（+170），基差09+60(+15)，內(nèi)地價格走強(qiáng)40-60
2.煤炭：煤炭小幅上漲
3.上游利潤：西北利潤維持,煤制利潤500
4.下游利潤：港口mto利潤大幅走弱170，傳統(tǒng)下游利潤轉(zhuǎn)弱
驅(qū)動
短期：供應(yīng)端：高利潤+內(nèi)地高開工+進(jìn)口到港增量顯著。需求端：傳統(tǒng)下游開工提升，MTO開工提升。
長期：供應(yīng)端：
平衡情況：6月累
本周觀點(diǎn)：內(nèi)地高開工，進(jìn)口增量預(yù)期較強(qiáng)，6-7月仍有累庫預(yù)期，但絕對庫存偏低，市場壓力有限。震蕩操作2250-2450.
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