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宏觀方面，因以色列襲擊伊朗，中東地區(qū)緊張局勢加劇，原油期貨等油氣板塊暴漲。若中東局勢進(jìn)一步升級(jí)且供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，油價(jià)可能再度飆升。短期內(nèi)，原油市場的復(fù)雜格局利多整個(gè)油脂板塊。
　　基本面方面，三大油脂交易焦點(diǎn)差異比較大。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）稱，馬來西亞5月底棕櫚油庫存創(chuàng)下8個(gè)月新高，因?yàn)楫a(chǎn)量持續(xù)攀升，盡管出口激增限制庫存增幅。盡管棕櫚油供應(yīng)增加可能進(jìn)一步壓低棕櫚油價(jià)格，但印度近期下調(diào)植物油進(jìn)口關(guān)稅后需求將有所回升，棕櫚油庫存水平可能會(huì)在2025年6月保持在近200萬噸的水平，櫚油跌幅可能有限。馬來西亞前10日出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，也支撐市場。原油期貨上漲，也提高了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。菜油方面，雖中加重啟談判，但6-7月份之后菜籽買船偏少，國內(nèi)現(xiàn)貨和基差強(qiáng)勢，并且國內(nèi)榨利惡化，下方支撐較強(qiáng)，后期重點(diǎn)關(guān)注中加談判結(jié)果以及加拿大新季油菜籽生長天氣。巴西充足的大豆供應(yīng)繼續(xù)對市場構(gòu)成壓力，關(guān)注近期大豆進(jìn)口及壓榨情況，供應(yīng)形勢改善可能給豆類油脂帶來壓力，隨著后期工廠豆油庫存的持續(xù)增加，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)依舊承壓，對行情有拖累。
　　總體來看，油脂上方關(guān)注外盤原油表現(xiàn)，若宏觀因素?cái)_動(dòng)結(jié)束，那盤面會(huì)繼續(xù)向下。關(guān)注宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅和美國生物柴油等政策變化。