>> 寶城期貨-煤焦日報：多空因素交織，煤焦震蕩調(diào)整-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
大小： |
958KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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焦炭：6月17日，焦炭主力合約報收于1365.5元/噸，日內(nèi)錄得1.00%的漲幅。截至收盤，主力合約持倉量為5.11萬手，較前一交易日倉差為728手。現(xiàn)貨市場方面，日照港準一級平倉價最新報價為1270元/噸，周環(huán)比持平，折合期貨倉單成本約1401元/噸。目前，焦炭維持供需雙降格局，淡季影響逐漸發(fā)酵。不過，近期焦煤產(chǎn)量邊際下降，疊加伊以沖突和蒙古國政權(quán)動蕩等事件影響，焦炭期貨成本支撐走強，帶動價格止跌企穩(wěn)。綜上，焦炭基本面利好不足，但近期焦煤帶來的成本端支撐邊際增強，驅(qū)動焦炭價格低位企穩(wěn)震蕩，繼續(xù)關(guān)注原料端情況。
焦煤：前5月份焦煤期貨持續(xù)下行，而近期市場情緒的轉(zhuǎn)變主要源于焦煤供應端的擾動，以及地緣政治和中美關(guān)系等國際題材帶來的宏觀利好預期。市場樂觀情緒短期內(nèi)逐漸兌現(xiàn)，對于不斷刷新近8年最低價格的焦煤而言，短中期的調(diào)整也是合情合理。不過，需警惕的是，焦煤距離徹底扭轉(zhuǎn)當下供應寬松格局仍需要一定時間，若無政策性干預，7月后焦煤供應壓力仍有卷土重來的可能。此外，中美倫敦經(jīng)貿(mào)磋商機制首次會議對于黑色金屬終端需求的邊際利好效應有限，相對更關(guān)鍵的可能是伊以沖突是否會引發(fā)新一輪國際能源價格上漲。綜上，焦煤2509合約自6月3日的低點709元/噸后，價格止跌企穩(wěn)并逐漸上移，但焦煤減產(chǎn)的持續(xù)性以及地緣政治對煤價的影響有待后續(xù)評估，建議維持階段性反彈的思路對待，但要警惕上行邏輯被證偽的情況。
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