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化工行業(yè)面臨結構性矛盾，關注景氣上行板塊。我國化工行業(yè)結構性矛盾日益凸顯，傳統(tǒng)大宗化學品面臨產(chǎn)能過剩問題，行業(yè)利潤承壓，國家層面持續(xù)強化政策引導，新一輪供給側改革蓄勢待發(fā)。在此背景下，建議關注景氣上行板塊：（1）制冷劑：三代制冷劑生產(chǎn)使用進入配額時代，景氣持續(xù)上行；（2）鉀肥：行業(yè)寡頭壟斷，國際鉀肥巨頭減產(chǎn)背景下價格回暖；（3）農(nóng)藥：價格磨底趨于結束，景氣觸底回升。
　　關注新興領域需求驅動的新材料成長性機會。（1）輕量化材料：低空經(jīng)濟、人形機器人等產(chǎn)業(yè)催化，PEEK、碳纖維等輕量化材料迎來發(fā)展機遇；（2）芳綸涂覆：動力電池安全新規(guī)出臺，更高安全性要求提振芳綸涂覆隔膜需求；（3）光刻膠：作為半導體產(chǎn)業(yè)關鍵材料，光刻膠國產(chǎn)替代正當時。
　　建議關注：
　　1.制冷劑板塊：金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份；
　　2.農(nóng)化板塊：亞鉀國際、鹽湖股份、揚農(nóng)化工、長青股份、利爾化學；
　　3.新材料板塊：中研股份、沃特股份、新瀚新材、中欣氟材、光威復材、中復神鷹、吉林化纖、泰和新材、彤程新材、晶瑞電材。
　　風險提示：原油價格波動、需求不達預期、宏觀經(jīng)濟下行。