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　　完美醫(yī)療（1830 HK，HK$1.87，市值23億港元）
　　發(fā)佈盈利預(yù)警，受本地消費需求放緩?fù)侠?br>　　完美醫(yī)療是一家提供醫(yī)療以及醫(yī)療美容的香港企業(yè)，于6月18日發(fā)佈盈利預(yù)警，預(yù)計截至2025年3月31日止財政年度，淨(jìng)利潤將錄得約2.05億至2.10億港元，按年下跌34%至35%。其中，2H25淨(jìng)利潤預(yù)計為6,400萬至6,900萬港元，按年大幅下滑54%至57%，較上半年15%的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。管理層表示，業(yè)績惡化主要受香港本地消費氣氛疲弱影響，部分需求轉(zhuǎn)移至深圳、韓國等更具價格競爭力的市場。
　　預(yù)期股息下調(diào)，但股息率仍具吸引力。1H25完美醫(yī)療宣派中期股息每股11.2港仙及特別股息0.1港仙，派息比率達(dá)100.9%，按6月18日收盤價計算股息收益率為6%。假設(shè)公司維持125%派息比率（與2024財年持平），我們估算2025財年全年股息約為每股20港仙（2024財年：31.5港仙），按6月18日收盤價計算，隱含股息收益率達(dá)10.6%。截至2024年9月30日，公司淨(jìng)現(xiàn)金狀況穩(wěn)健，達(dá)4.8億港元。
　　我們觀點：完美醫(yī)療股價因盈利預(yù)警於6月18日收跌19%?？紤]到上半年業(yè)績下滑，且多家本地企業(yè)已反映消費疲弱帶來的銷售壓力，此跌幅尚屬預(yù)期之內(nèi)。當(dāng)前消費萎縮全面衝擊各行業(yè)，尤以餐飲、超市、醫(yī)療醫(yī)美及娛樂等高度依賴本地市場並面臨激烈價格競爭的行業(yè)為甚。公司將於6月27日公佈全年業(yè)績，該股目前2025財年市盈率為7.4倍。