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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250620
上傳日期:   2025/6/20 大?。?/td>   1760KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債多數(shù)行業(yè)下跌,估值環(huán)比抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.01%、上證綜指環(huán)比下降0.07%、深證成指環(huán)比下降0.47%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.83%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.31%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.80%。
  市場風(fēng)格:大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.02%、大盤價值環(huán)比上漲0.76%、中盤成長環(huán)比下降0.48%、中盤價值環(huán)比下降0.11%、小盤成長環(huán)比下降0.83%、小盤價值環(huán)比下降0.20%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫。可轉(zhuǎn)債市場成交額為573.28億元,環(huán)比增長0.35%;萬得全A總成交額為10917.40億元,環(huán)比減少14.77%;滬深兩市主力凈流出223.42億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.29bp至1.64%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為119.43元,環(huán)比昨日下降0.02%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為159.13元,環(huán)比下降3.37%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為111.71元,環(huán)比上升0.22%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為120.78元,環(huán)比下降0.05%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比21.28%,較昨日環(huán)比下降1.06pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比38.72%,較昨日上升0.64pct;收盤價在100元以下的個券有7只。價格中位數(shù)為120.29元,環(huán)比昨日下降0.11%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為22.74%,環(huán)比昨日上升0.10pct;整體加權(quán)平價為89.12元,環(huán)比昨日上升0.30%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為4.05%,環(huán)比下降0.37pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為92.25%,環(huán)比下降1.77pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為18.66%,環(huán)比下降0.78pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計21個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為傳媒(-1.91%)、計算機(-1.79%)、石油石化(-1.71%);漲幅前三位行業(yè)為交通運輸(+0.88%)、食品飲料(+0.73%)、銀行(+0.69%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計22個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為通信(-3.03%)、傳媒(-2.48%)、汽車(-1.15%);漲幅前三位行業(yè)為銀行(+0.90%)、電子(+0.50%)、交通運輸(+0.33%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.20%、制造環(huán)比-0.55%、科技環(huán)比-1.43%、大消費環(huán)比-0.33%、大金融環(huán)比+0.49%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.3pct、制造環(huán)比-0.068pct、科技環(huán)比+0.45pct、大消費環(huán)比+0.3pct、大金融環(huán)比-0.66pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-0.19%、制造環(huán)比-0.74%、科技環(huán)比-1.63%、大消費環(huán)比-0.73%、大金融環(huán)比+0.55%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-0.29pct、制造環(huán)比-0.69pct、科技環(huán)比-1.9pct、大消費環(huán)比-0.4pct、大金融環(huán)比+0.57pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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