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市場(chǎng)仍處于日線級(jí)別上漲中。本周（6.16-6.20），大盤震蕩下行，上證指數(shù)全周收跌0.51%。在此背景下，非銀確認(rèn)日線級(jí)別上漲，汽車、新能源迎來(lái)日線級(jí)別下跌。當(dāng)下，我們認(rèn)為市場(chǎng)再次回到4月7日低點(diǎn)的概率基本不存在了。由于上證指數(shù)、上證50、中證500、中證1000仍處于日線級(jí)別上漲中，且還有部分指數(shù)和板塊沒(méi)有確認(rèn)日線上漲，因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)的日線級(jí)別上漲還要持續(xù)一段時(shí)間，后續(xù)市場(chǎng)有望繼續(xù)上漲。中期來(lái)看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，而且在日線上只走出了1-3浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有20個(gè)行業(yè)處于周線級(jí)別上漲中，且7個(gè)行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市剛剛開始，而且還是個(gè)普漲格局。中期對(duì)于投資者而言，仍然可以逆勢(shì)布局。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年6月20日，A股景氣指數(shù)為20.94，相比2023年底上升15.51，當(dāng)前處于上升周期中。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號(hào)：多，A股情緒見頂指數(shù)信號(hào)：多，綜合信號(hào)為：多。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不錯(cuò)。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.06%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.48%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前Beta因子占優(yōu)。從純因子收益來(lái)看，本周銀行、電子、通信等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，醫(yī)藥、紡織服裝等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，Beta因子超額收益較高，動(dòng)量、殘差波動(dòng)率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來(lái)看，高盈利、高Beta股表現(xiàn)優(yōu)異，市值、非線性市值、價(jià)值等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。