久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　下周市場(chǎng)觀點(diǎn)：市場(chǎng)下周恐將延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。從量化指標(biāo)上看，基于滬深300指數(shù)的流動(dòng)性沖擊指標(biāo)周五為1.23，高于前一周（0.74），意味著當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性高于過去一年平均水平1.23倍標(biāo)準(zhǔn)差。上證50ETF期權(quán)成交量的PUT-CALL比率震蕩上升，周五為1.06，高于前一周（0.99），投資者對(duì)上證50ETF短期走勢(shì)謹(jǐn)慎程度上升。上證綜指和Wind全A五日平均換手率分別為0.81%和1.37%，處于2005年以來的54.84%和67.59%分位點(diǎn)，交易活躍度有所下降。從宏觀因子上看，1.上周人民幣匯率震蕩，在岸和離岸匯率周漲幅分別為-0.03%、0.14%。事件驅(qū)動(dòng)上，1.上周美股市場(chǎng)震蕩下行。道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周收益率分別為0.02%、-0.15%、0.21%。根據(jù)Wind援引央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾降息。特朗普表示，也許得改變主意，不解雇鮑威爾。2.根據(jù)Wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)6.4%。前5個(gè)月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.7%。高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等發(fā)展新動(dòng)能持續(xù)壯大，5月份，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.6%，數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.1%。技術(shù)分析上，1.從SAR指標(biāo)來看，Wind全A指數(shù)于6月19日向下突破翻轉(zhuǎn)指標(biāo)；2.根據(jù)我們通過Wind二級(jí)行業(yè)指數(shù)算出的均線強(qiáng)弱指數(shù)，當(dāng)前市場(chǎng)得分為102，處于2021年以來的39.7%分位點(diǎn)；3.根據(jù)國(guó)泰海通量化團(tuán)隊(duì)前期發(fā)布的專題報(bào)告《從漲停板、打板策略到賺錢效應(yīng)引發(fā)的情緒擇時(shí)指標(biāo)》，我們構(gòu)建了漲跌停板相關(guān)因子來刻畫市場(chǎng)的情緒強(qiáng)弱。情緒模型本周得分為1分（滿分5分），趨勢(shì)模型信號(hào)為正向，加權(quán)模型信號(hào)為負(fù)向。上周，A股呈震蕩態(tài)勢(shì)。宏觀方面，我國(guó)高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等發(fā)展新動(dòng)能持續(xù)壯大，消費(fèi)數(shù)據(jù)有所回暖；從技術(shù)面來看，Wind全A向下突破SAR點(diǎn)位，并且與反轉(zhuǎn)點(diǎn)位有一定的距離；情緒模型判斷市場(chǎng)情緒較弱。綜上所述，我們認(rèn)為，市場(chǎng)下周恐將延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。
　　上周（20250616-20250620，后文同）：上證50指數(shù)下跌0.1%，滬深300指數(shù)下跌0.45%，中證500指數(shù)下跌1.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.66%。當(dāng)前全市場(chǎng)PE（TTM）為19.2倍，處于2005年以來的52.3%分位點(diǎn)。
　　因子擁擠度觀察：小市值因子擁擠度有所下滑。小市值因子擁擠度0.79，低估值因子擁擠度-0.14，高盈利因子擁擠度-0.11，高盈利增長(zhǎng)因子擁擠度0.00。
　　行業(yè)擁擠度：綜合、環(huán)保、機(jī)械設(shè)備、銀行和有色金屬的行業(yè)擁擠度相對(duì)較高。銀行和醫(yī)療生物的行業(yè)擁擠度上升幅度相對(duì)較大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。