>> 寶城期貨-焦煤焦炭周報：市場情緒修復(fù)，煤焦階段性反彈-250620
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
大?。?/td>
| 889KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
涂偉華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
焦炭：市場僵持博弈，焦炭低位震蕩
根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至6月20日當(dāng)周，樣本獨立焦化廠和鋼廠焦化廠合計焦炭日產(chǎn)量112.09萬噸/天，周環(huán)比下降0.19萬噸/天。本周國內(nèi)主焦煤價格止跌企穩(wěn)，但部分配煤價格仍下浮回落，帶動焦化廠虧損小幅修復(fù)。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，本周全國30家獨立樣本焦企噸焦盈利為-23元，環(huán)比增23元/噸。需求方面，最新一期全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量242.18萬噸，周環(huán)比增0.57萬噸。整體來看，隨著利多因素逐漸累積，原先普遍悲觀的市場情緒迎來轉(zhuǎn)變，部分空單止盈離場，市場多空博弈加劇，帶動焦炭期貨低位寬幅震蕩。展望后市，從“焦煤供應(yīng)”和“終端需求”這兩大反彈驅(qū)動來看，雖然焦煤6月供應(yīng)迎來收縮，但安全月活動結(jié)束后，焦煤產(chǎn)量仍有望恢復(fù)，且黑色金屬終端出口中長期仍面臨壓力，預(yù)計6月市場以僵持博弈為主，焦炭期貨或維持寬幅震蕩運行。
焦煤：市場情緒修復(fù)，焦煤階段性反彈
根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至6月20日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量74.4萬噸，周環(huán)比增0.3萬噸，較去年同期偏低0.7萬噸。5月底、6月初，山西、內(nèi)蒙接連發(fā)生煤礦事故，引發(fā)產(chǎn)地安監(jiān)加碼，安全月活動疊加環(huán)保要求影響，焦煤產(chǎn)量邊際收縮。蒙煤方面，上周甘其毛度口岸蒙煤累計通關(guān)3833車，周環(huán)比降858車。需求方面，截至6月20日當(dāng)周，焦化廠、鋼廠焦炭合計日產(chǎn)112.09萬噸，周環(huán)比下降0.19萬噸。整體來看，安全月活動期間，安監(jiān)、環(huán)保、以及經(jīng)營壓力導(dǎo)致國內(nèi)焦煤產(chǎn)量出現(xiàn)一定收縮，同時進(jìn)口煤價格倒掛也抑制了進(jìn)口量，供應(yīng)端階段性擾動使得焦煤基本面悲觀預(yù)期有所緩和。與此同時，伊以沖突和中美貿(mào)易摩擦降溫等事件對焦煤市場情緒帶來一定修復(fù)，多重利好共振，驅(qū)動焦煤期貨主力合約止跌反彈。不過，焦煤長期供應(yīng)過剩格局暫未徹底扭轉(zhuǎn)，安全月結(jié)束后煤礦仍有增產(chǎn)可能，加之中美和伊以關(guān)系仍有待持續(xù)跟蹤，煤價大幅走強的驅(qū)動依然不足。綜上，焦煤多空因素交織，近期或在低位寬幅震蕩運行，持續(xù)關(guān)注供應(yīng)情況和地緣政治演變。
|
|
