>> 國泰海通證券-商社行業(yè)周報：高中教育仍有空間，新消費分化-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 1896KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男,宋小寒 |
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本報告導(dǎo)讀：
京東進(jìn)軍酒旅，618期間測算全網(wǎng)零售額同比增長約為9.8%。
投資要點：
投資觀點：①關(guān)注高中教育體制改革，推薦天立國際控股、學(xué)大教育，關(guān)注凱文教育；②AI＋消費，推薦康耐特光學(xué)、小商品城、科銳國際；③情緒與體驗消費，推薦老鋪黃金、名創(chuàng)優(yōu)品；④傳統(tǒng)零售調(diào)改與新渠道，推薦紅旗連鎖、步步高、重慶百貨；⑤關(guān)注一季報高增長個股，推薦三峽旅游，關(guān)注天府文旅、曼卡龍；⑥關(guān)注六月催化：端午小長假、茶飲入通、智能眼鏡。
上周行情回顧：上周商貿(mào)零售板塊漲幅-4.08%，消費者服務(wù)板塊漲幅-2.13%，在所有行業(yè)中分別位列28和20（共30個行業(yè)）。未停牌股票中，浙江東日+48.21%，安邦護(hù)衛(wèi)+10.54%，君亭酒店+6.34%，友阿股份+3.92%，寧波中百+3.09%，ST東時+2.79%漲幅居前。
行業(yè)重點信息及數(shù)據(jù)更新：1）社服行業(yè)：①6月18日，京東旅行發(fā)布了《致全體酒店經(jīng)營者的一封公開信》，正式進(jìn)軍酒旅行業(yè)。②百勝中國發(fā)布了首個面向餐廳營運的智能體——Q睿（Q-SmartAgent），開啟智能化餐廳新篇章。③6月18日，“全球高端家庭護(hù)理第一股”圣貝拉啟動招股，至23日結(jié)束。圣貝拉本次計劃全球發(fā)售9542.0萬股股份，每股發(fā)售價為6.58港元，預(yù)計募資6.28億港元。④截至6月16日，美團(tuán)旅行預(yù)訂數(shù)據(jù)顯示，江蘇省暑期文旅預(yù)訂量已同比增長41%。在剛剛過去的周末，江蘇省旅游訂單量一躍成為全國第一，異地消費者貢獻(xiàn)的江蘇餐飲堂食訂單量同比增長超49%。2）零售行業(yè)：①美團(tuán)閃購公布618全周期數(shù)據(jù)：5月27日至6月18日，超過1億用戶選擇“在閃購過618”，“95后”“00后”是今年618的主力軍，帶動美團(tuán)閃購整體成交額創(chuàng)下新高。②6月20日，Apple Store最新數(shù)據(jù)顯示，在Labubu等熱門IP的帶動下，海外“618”期間，泡泡瑪特與阿里速賣通的下載熱度持續(xù)高漲，占據(jù)了澳大利亞購物類下載榜的前兩名。③根據(jù)復(fù)旦消費大數(shù)據(jù)實驗室，618期間測算全網(wǎng)零售額近2萬億元，再創(chuàng)新高，同比增長約為9.8%。從增速來看，京東以17%的增速領(lǐng)跑行業(yè)。
公司公告：①跨境通：公司第一大股東楊建新所持有的公司部分股份8,000,000股將被司法拍賣，占其持有公司股份的5.60%，占公司總股本的0.52%。②家家悅：截至2025年6月16日，公司通過集中競價交易方式累計回購股份數(shù)量為6,758,700股，占公司總股本的1.06%。③宋城演藝：2025年6月19日，公司收到《證券變更登記證明》，本次回購注銷的限制性股票已過戶至公司開立的回購專用證券賬戶，并于2025年6月19日完成注銷。④科德教育：2025年6月20日，公司收到吳賢良先生及中經(jīng)和道出具的《告知函》，本次股份轉(zhuǎn)讓暨公司控制權(quán)變更事項終止。公司控股股東、實際控制人仍為吳賢良先生。
風(fēng)險提示：消費復(fù)蘇不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、市場競爭加劇。
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