>> 銀河期貨-煤炭日報-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
大小： |
1078KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
現(xiàn)貨市場：6月23日，港口市場挺價情緒仍存，貿(mào)易商報價維持上探，現(xiàn)5500大卡市場報價615-620元/噸，5000大卡市場報價540-545元/噸，4500大卡市場報價475-480元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格區(qū)間為400-440元/噸，5000大卡煤種價格區(qū)間為340-380元/噸，4500大卡煤種價格區(qū)間為260-300元/噸；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價格區(qū)間為475 - 505元/噸，5800大卡煤的價格區(qū)間為455 - 485元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格區(qū)間為430 - 480元/噸，5000大卡煤種價格區(qū)間為370 - 420元/噸，4500大卡煤種價格區(qū)間為325 - 375元/噸。江內(nèi)港口5500大卡動力煤的報價區(qū)間為665-670元/噸，5000大卡動力煤的報價為595-600元/噸。
【重要資訊】
海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份，中國進(jìn)口動力煤（非煉焦煤）2865.3萬噸，同比下降16.06%，環(huán)比下降0.96%。2025年1-5月份，中國累計進(jìn)口動力煤14500.2萬噸，同比下降7.9%。2025年5月份，中國進(jìn)口煉焦煤738.7萬噸，同比下降23.7%，環(huán)比下降16.9%。
【邏輯分析】
供應(yīng)方面，坑口價格暫時止跌企穩(wěn)，部分煤礦停產(chǎn)，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率有所回落，截至6月22日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率66%，榆林地區(qū)煤礦開工率44%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量370萬噸附近，但國內(nèi)供應(yīng)整體依舊寬松。進(jìn)口方面，內(nèi)貿(mào)市場和進(jìn)口市場走勢分化，市場詢貨需求好轉(zhuǎn)，內(nèi)貿(mào)煤價基本維穩(wěn)，進(jìn)口貿(mào)易商繼續(xù)降價出貨，市場實際成交價格下移。需求方面，當(dāng)前，電廠負(fù)荷普遍不高，庫存處于高位運(yùn)行狀態(tài)。在此背景下，有內(nèi)貿(mào)電廠反饋，盡管目前市場煤價展現(xiàn)出一定性價比，但仍以長協(xié)煤的兌現(xiàn)為主。有沿海電廠反饋，由于目前進(jìn)口煤炭價格處于低位，部分沿海電廠8月的進(jìn)口煤采購量已接近完成。另一方面，非電端水泥開工率低位徘徊，甲醇、尿素檢修裝置重啟，煤制甲醇、煤制尿素開工率高位運(yùn)行，化工煤需求整體尚可，對坑口地區(qū)煤炭價格支撐力度平穩(wěn)。庫存方面，發(fā)運(yùn)倒掛，港口調(diào)入下滑，大秦線日均運(yùn)量降至100萬噸，呼局批車數(shù)降至30列附近，調(diào)出低位，港口庫存持續(xù)去庫，截止6月23日，環(huán)渤海港口庫存2670萬噸附近，高位減少500萬噸，但依舊偏高。沿海電廠日耗季節(jié)性回升，但庫存去庫緩慢，內(nèi)地電廠庫存依舊偏高。綜合來看，當(dāng)前，進(jìn)入6月底，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量下滑，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率回落，日均產(chǎn)量370萬噸，但整體依舊相對充裕；電廠庫存去化緩慢，加上進(jìn)口煤沖擊，電廠僅維持剛需采購，港口限制菜單，調(diào)入下滑，港口庫存持續(xù)去庫，隨著后期全國范圍內(nèi)氣溫回升，電廠日耗將繼續(xù)季節(jié)性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海電廠庫存大幅低于同期，后期會有剛需采購，港口平倉價暫穩(wěn)?？涌诘貐^(qū)煤化工品種開工率高位，化工煤需求尚可，進(jìn)口減量明顯，同時隨著南方氣溫升高，電廠補(bǔ)庫節(jié)奏加快，預(yù)計煤價偏穩(wěn)為主。
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