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本期投資提示：
　　機(jī)器人展會(huì)：本次杭州機(jī)器人展雖整機(jī)廠商參與有限，但仿真訓(xùn)練與傳感器方向亮點(diǎn)突出。部分企業(yè)面向工業(yè)客戶提供模型包與虛擬仿真環(huán)境，協(xié)助機(jī)器人訓(xùn)練，商業(yè)模式以定制化數(shù)據(jù)收費(fèi)為主，思路與巨一科技依托Omniverse平臺(tái)構(gòu)建數(shù)字孿生系統(tǒng)相似，若形成閉環(huán)，有望提升行業(yè)價(jià)值密度。同時(shí)，玻璃微熔工藝扭矩傳感器因其車規(guī)級路徑、成本優(yōu)勢與可量產(chǎn)性受到關(guān)注，售價(jià)預(yù)計(jì)僅數(shù)百元，具備替代傳統(tǒng)六維傳感器潛力。整體看，車規(guī)成熟方案在機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)遷移空間廣闊，值得持續(xù)跟蹤。
　　長城汽車方面：長城汽車5月多款主力車型銷量顯著提升，梟龍交付達(dá)8,000輛，猛龍破7,000輛，高山8/9月銷超2,200輛。公司定價(jià)策略轉(zhuǎn)向規(guī)模導(dǎo)向，歐拉好貓新款預(yù)售價(jià)僅8.98萬元，展現(xiàn)出高性價(jià)比思路。智能駕駛推進(jìn)顯著，哈弗將標(biāo)配高速NOA，歐拉在15萬元內(nèi)車型率先搭載城市NOA，魏牌智能平臺(tái)逐步覆蓋坦克系列。藍(lán)山產(chǎn)品體驗(yàn)良好，賦能效應(yīng)可期。海外方面，巴西工廠三季度投產(chǎn)，坦克300出口提速，海外布局穩(wěn)步推進(jìn)。整體來看，長城正處于轉(zhuǎn)型加速期，基本面改善明確，凈利潤保障性強(qiáng)，建議持續(xù)關(guān)注。
　　投資分析意見：基于科技+國央企改革兩條主線，1）推薦國內(nèi)強(qiáng)α主機(jī)廠如比亞迪、吉利、小鵬；2）智能化趨勢：華為鴻蒙高端智能的典型代表：關(guān)注江淮汽車、賽力斯等，推薦理想汽車、科博達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤；3）國央企整合推薦關(guān)注上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)股份、長安汽車；4）具備強(qiáng)業(yè)績增長、機(jī)器人布局，或海外拓展能力的零部件企業(yè)：推薦福耀玻璃、新泉股份、福達(dá)股份、雙環(huán)傳動(dòng)、銀輪股份、無錫振華等，關(guān)注敏實(shí)集團(tuán)、拓普集團(tuán)。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期