>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 2115KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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摘要
碳酸鋰：
【市場(chǎng)邏輯】
現(xiàn)貨方面，周一SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)價(jià)格59990元/噸，環(huán)比上一工作日下跌426元/噸；電池級(jí)碳酸鋰5.93-6.06萬(wàn)元/噸，均價(jià)5.995萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下跌450元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰5.785-5.885萬(wàn)元/噸，均價(jià)5.835萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下跌450元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心持續(xù)下移。
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰裝置開(kāi)工率53.64%，環(huán)比前一周回升1.18個(gè)百分點(diǎn)；其中鋰輝石提鋰裝置開(kāi)工率50.98%，較前一周回升1.53個(gè)百分點(diǎn)；云母提鋰開(kāi)工率55.53%，較前一周提高0.68個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)創(chuàng)出近兩年新高；鹽湖開(kāi)工率59.58%，較前一周上升0.79個(gè)百分點(diǎn)。SMM統(tǒng)計(jì)上周碳酸鋰產(chǎn)量18467噸，較前一周增加335噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量8978噸，周環(huán)比增加270噸。上周全口徑樣本庫(kù)存134901噸，較前一周再度大幅增加1352噸；從庫(kù)存結(jié)構(gòu)看，鋰鹽生產(chǎn)環(huán)節(jié)和中間環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)增加，下游生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存延續(xù)去化。6萬(wàn)元附近供應(yīng)連續(xù)增加，行業(yè)庫(kù)存大幅上揚(yáng)，若下游無(wú)顯著補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)，或預(yù)示著新一輪的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
【交易策略】從基本面角度看碳酸鋰弱勢(shì)延續(xù)，若反彈則提供較好賣保機(jī)會(huì)，原有賣保頭寸宜根據(jù)市場(chǎng)情緒和現(xiàn)貨出貨情況動(dòng)態(tài)調(diào)整；對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游來(lái)說(shuō)，可待價(jià)格回落后擇機(jī)把握賣出看跌期權(quán)及買(mǎi)入看漲期權(quán)機(jī)會(huì)，以規(guī)避價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主力合約下方支撐55000-56000，上方壓力61000-63000。
工業(yè)硅：
【市場(chǎng)邏輯】
社會(huì)庫(kù)存上行，倉(cāng)單去化明顯。近期下游多晶硅有較強(qiáng)的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，提前對(duì)原料進(jìn)行采購(gòu)，表觀需求有所好轉(zhuǎn)。產(chǎn)量方面，工業(yè)硅周度產(chǎn)量連續(xù)四周出現(xiàn)上行，原因一是豐水期西南地區(qū)保持穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)態(tài)勢(shì)；二是近期西北地區(qū)大廠開(kāi)工有所增加。但短期由于需求好轉(zhuǎn)，總庫(kù)存仍保持少量減少的趨勢(shì)，整體供需關(guān)系維持弱穩(wěn)，價(jià)格也因此回穩(wěn)震蕩。往后看，市場(chǎng)對(duì)供給過(guò)剩的擔(dān)擾仍存；加上近期多晶硅價(jià)格大幅走弱，后續(xù)復(fù)產(chǎn)將受到影響，未來(lái)需求不容樂(lè)觀。
【交易策略】
基本面供需失衡局勢(shì)并未有明顯改善，供增需減的預(yù)期仍存。操作上仍可維持逢高布空思路，現(xiàn)貨企業(yè)積極賣保，也可逢高賣出看漲期權(quán)。主力09合約上方關(guān)注7580-7600壓力區(qū)間，下方則關(guān)注7000-7020整數(shù)支撐關(guān)口。
多晶硅：
【市場(chǎng)邏輯】
基本面供需維持雙弱態(tài)勢(shì)，庫(kù)存高位，供給仍有一定壓力；6月多晶硅復(fù)產(chǎn)停產(chǎn)計(jì)劃均有，北方地區(qū)有較強(qiáng)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，加上豐水期低電價(jià)下，西南地區(qū)亦有復(fù)產(chǎn)訴求，短期存有較大供給壓力；需求相對(duì)偏弱，上半年需求透支帶來(lái)的負(fù)反饋開(kāi)始蔓延，硅片、電池片價(jià)格連續(xù)偏弱，并仍有下行可能，下游排產(chǎn)有降，壓價(jià)意愿堅(jiān)決。近期多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格走弱明顯。市場(chǎng)產(chǎn)能出清有一定預(yù)期，但仍處商談階段。07合約盤(pán)面再度大幅回落創(chuàng)下新低；遠(yuǎn)月月份合約亦有所走跌。短期供強(qiáng)需弱預(yù)期濃烈，價(jià)格或繼續(xù)承壓偏弱，但往后看，目前價(jià)格已逐步下跌至成本線附近，前期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃存有擱置可能；中長(zhǎng)期產(chǎn)能出清仍有一定預(yù)期，下方空間可能較為有限。
【交易策略】
短期供強(qiáng)需弱預(yù)期濃烈，價(jià)格或繼續(xù)承壓下行，但需注意下方成本支撐，空單建議謹(jǐn)慎持有，下方追空空間有限，更建議后續(xù)反彈后逢高布空。主力合約短期下方支撐位30000-30300，上方壓力位34000-34300。
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