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基本面分析
　　國際市場：據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）周二公布的數(shù)據(jù)顯示的，印尼4月棕櫚油出口量（包括精煉產(chǎn)品）為178萬噸，較去年同期的218萬噸有所下降。從產(chǎn)量來看，4月毛棕櫚油產(chǎn)量為448萬噸，較3月的439萬噸有所增加。截至4月末，棕櫚油庫存量為304萬噸。
　　國內(nèi)市場（P/Y/OI）：受以伊可能達(dá)成?；饏f(xié)議，原油跌停，今日油脂跟隨跌勢，其中棕櫚油期價(jià)震蕩收跌，跌超2%。截至2025年6月20日（第25周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存43.49萬噸，環(huán)比上周增加2.53萬噸，增幅6.18%，整體上棕櫚油庫存仍處于歷史同期較為偏低水平。產(chǎn)地報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，進(jìn)口利潤倒掛有所收窄，目前7月船期倒掛在-250附近。現(xiàn)貨市場變化不大，基差持穩(wěn)運(yùn)行，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。目前棕櫚油受中東地緣影響盤面波動(dòng)較大，但快速上漲后棕櫚油上漲動(dòng)力有所減弱，需謹(jǐn)防情緒逐漸消散后的高位回落。
　　今日豆油期價(jià)震蕩收跌，跌超2%。上周油廠大豆實(shí)際壓榨量238.42萬噸，開機(jī)率為67.02%，較前一周略有增加。截至2025年6月20日，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存88.63萬噸，環(huán)比上周增加3.93萬噸，增幅4.64%，處于歷史同期較為中性略偏低水平，基差偏穩(wěn)運(yùn)行。目前油脂市場受中東地緣影響，盤面波動(dòng)較大。基本面上，國內(nèi)豆油進(jìn)入階段性累庫，但供應(yīng)整體仍不寬松，短期預(yù)計(jì)油脂快速上漲后需謹(jǐn)防情緒逐漸消散后的高位回落。
　　今日菜油期價(jià)震蕩收跌，跌超1%。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為5.35萬噸，開機(jī)率14.26%，較前一周略有減少。截至2025年6月20日，沿海菜油庫存77.1萬噸，環(huán)比上周減少1.3萬噸，仍處于歷史同期高位。歐洲菜油FOB報(bào)價(jià)在1050美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-1500附近?，F(xiàn)貨市場購銷清淡，國內(nèi)菜油基差穩(wěn)中有漲。短期政策端擾動(dòng)較多，單邊維持大區(qū)間震蕩，繼續(xù)關(guān)注菜籽菜油買船情況及政策變動(dòng)。
　　交易策略
　　策略推薦：
　　1.單邊：目前油脂經(jīng)歷快速上漲后繼續(xù)上漲動(dòng)力有所減弱，謹(jǐn)防事件的變化以及情緒消散后出現(xiàn)高位回落。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))