>> 華鑫證券-東方電熱(300217)公司動態(tài)研究報告：合作上?？椬R，進軍機器人電子皮膚-250624
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張涵 |
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▌聚焦三大業(yè)務(wù)，2025年整體保持穩(wěn)健
公司是國內(nèi)最大的空調(diào)輔助電加熱器制造商、國內(nèi)前二的新能源汽車PTC電加熱器企業(yè)、國內(nèi)唯一量產(chǎn)動力類預(yù)鍍鎳材料的供應(yīng)商。
公司將聚焦三大業(yè)務(wù)方向，一是豐富汽車熱管理產(chǎn)品矩陣，由汽車熱管理零配件供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為集成服務(wù)商，大幅提高單車價值量；二是發(fā)揮公司在汽車零配件、鋰電池外殼材料方面的技術(shù)積累和渠道優(yōu)勢，聚焦機器人零部件、機器人材料兩大核心方向，與頭部技術(shù)團隊合作，打造拳頭產(chǎn)品；三是開發(fā)固態(tài)電池材料。
2025年公司預(yù)計整體保持穩(wěn)健，其中家電電加熱板塊保持平穩(wěn)，新能源汽車PTC板塊保持高速增長，工業(yè)裝備板塊有所下滑，新材料板塊扭虧為盈。
▌合作上?？椬R，拓展機器人電子皮膚業(yè)務(wù)
公司近日與上?？椬R智能簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就拓展柔性織物壓力傳感在汽車出行領(lǐng)域的應(yīng)用和機器人電子皮膚的研發(fā)達成一致意向。
上?？椬R以柔性織物壓力傳感技術(shù)為核心，致力于為智能汽車、醫(yī)療護理、體育運動、機器人等領(lǐng)域客戶提供涵蓋傳感器設(shè)計、軟硬件研發(fā)以及算法輸出的一站式解決方案。上?？椬R是國內(nèi)唯一一家耐久性實現(xiàn)車規(guī)級、精度實現(xiàn)儀器級的柔性織物傳感器企業(yè)，相比競爭對手具有明顯先發(fā)優(yōu)勢。
公司將戰(zhàn)略入股上?？椬R智能，合作領(lǐng)域包括拓展柔性織物壓力傳感在汽車出行領(lǐng)域的應(yīng)用、推進具身智能機器人電子皮膚的研發(fā)。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2025-2027年收入分別為38.21、41.34、45.16億元，EPS分別為0.19、0.23、0.24元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為25.6、21.8、20.2倍，預(yù)計公司2025年業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，同時積極拓展機器人業(yè)務(wù)，家電、汽車業(yè)務(wù)有望為機器人業(yè)務(wù)帶來協(xié)同作用，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
家電、新能源車、光伏等下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、機器人業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險、原材料價格大幅上漲風(fēng)險、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險。
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