>> 中郵證券-中科藍訊(688332)WiFi芯片加速落地-250624
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
大?。?/td>
| 603KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉,萬瑋 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
WiFi芯片加速落地。公司堅持“兩個連接”的戰(zhàn)略路線，在持續(xù)深耕藍牙技術的同時，加大Wi-Fi技術的研究，研發(fā)了新一代Wi-Fi+藍牙Combo射頻及ePTA共存技術，以及新一代Wi-Fi modem和基帶處理技術，大幅優(yōu)化并提升公司相關芯片的性能和智能化程度，滿足不同物理節(jié)點的無線連接和智能控制，適應室外環(huán)境廣播、公共場所廣播、智能家居等多種不同應用場景，緊抓物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的良好機遇。
持續(xù)布局AI端側領域，與國內(nèi)外大模型平臺開展合作。公司訊龍三代芯片，采用CPU+DSP+NPU的多核架構，可滿足音頻類各種AI算法的應用開發(fā)，并結合雙模藍牙數(shù)據(jù)傳輸，可很好地連接到云端，以使用云端的大模型AI能力。目前該芯片已運用于百度推出的小度添添AI平板機器人的智能音箱中，除了具有Hi-Res小金標雙認證，使消費者得到高品質(zhì)的聲樂體驗外，還能實現(xiàn)AI語音交互功能。此外，訊龍三代BT895X芯片高算力、低功耗，可滿足AI耳機端側對語音處理、高速音頻傳輸?shù)鹊男枨?，已?jīng)完成了與火山方舟MaaS平臺的對接，可向用戶提供適配豆包大模型的軟、硬件解決方案。未來，公司將持續(xù)布局AI端側領域，繼續(xù)與國內(nèi)外大模型平臺開展合作，向市場推出用戶體驗度更好的AI端側產(chǎn)品解決方案。
l投資建議：
我們預計公司2025/2026/2027年營業(yè)收入分別為23.1/28.7/34.8億元，歸母凈利潤分別為3.8/4.9/6.1億元，維持“買入”評級。
l風險提示：
研發(fā)未達預期的風險；市場競爭加劇風險；產(chǎn)品推廣不及預期；毛利率波動及下降風險
|
|
