>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：低位整理-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.近日，印度光伏組件制造商Ahaan Solar已在哈里亞納邦Rohnat（距新德里西部約150公里）啟動建設一座2吉瓦光伏組件工廠，總投資達80億盧比（約合9,580萬美元）。該項目占地超過68,000平方米，將分兩期建設，其中一期包括一條600兆瓦TOPCon組件生產線，預計將于2025年中期投產。
2.6月21日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布全面開展2025年產品質量國家監(jiān)督抽查的公告，其中動力電池、無人機、光伏組件、電動汽車充電樁等納入抽查范圍。
3.6月23日，國家能源局發(fā)布1-5月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至5月底，全國累計發(fā)電裝機容量36.1億千瓦，同比增長18.8%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量10.8億千瓦，同比增長56.9%；風電裝機容量5.7億千瓦，同比增長23.1%。1-5月份，全國發(fā)電設備累計平均利用1249小時，比上年同期降低132小時；全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2578億元，同比增長0.4%；電網工程完成投資2040億元，同比增長19.8%。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至8,100元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至8,700元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.88%至7,485元/噸。
基本面來看，北方硅企開工變動不大，西南產區(qū)即將進入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，供給端穩(wěn)中有增。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產態(tài)勢，且復產或將延后；有機硅方面減產挺價意愿強烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實際成交價下滑，國內尚在生產的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對工業(yè)硅需求進一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，硅市供需雙弱，行業(yè)高庫存壓力依舊，硅價暫無反轉預期，預計短期低位承壓運行，考慮當前硅價已處于絕對低位，后續(xù)下行空間或相對有限。后續(xù)持續(xù)關注硅企生產動態(tài)
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至33.5元/千克；多晶硅復投料價格較前一天持平至31.5元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至30.0元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至28.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.54%至31,085元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產能投放，增減相抵后預計產量小幅提升，整體維持在10萬噸以內；需求端來看，光伏市場整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫存上漲，硅片、電池片及組件價格持續(xù)下跌，市場需求放緩，成交偏弱。
整體來看，基本面偏弱，硅料成交價下移，考慮終端裝機不確定性較強、產能過剩問題短期難以解決，預計多晶硅價格短期難以出現(xiàn)向上的趨勢性行情，策略上反彈布空為主，后續(xù)持續(xù)關注供給端實際開工情況。
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