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供給（偏空）：檢修結(jié)束后，產(chǎn)量回升較快，上周純堿產(chǎn)量重回74萬噸，近期檢修企業(yè)少，且前期檢修陸續(xù)恢復(fù)。供應(yīng)呈現(xiàn)上升，供給過剩擔(dān)憂再起。
　　需求（偏空）：直接需求或趨于走弱，浮法光伏日熔量將逐步向下，同時終端需求不理想，浮法玻璃和光伏玻璃價格跌跌不休，下游按需采購為主，負(fù)反饋壓力較大。
　　宏觀（中性）：短期地緣沖突加劇下，原油價格波動較大，容易影響市場情緒。前期中美貿(mào)易談判持續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)進(jìn)出口貿(mào)易保有韌性，外部宏觀利空暫退，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施出臺，但經(jīng)濟(jì)改善壓力仍較大。
　　估值（中性）：沙河現(xiàn)貨跌至1200附近，整體估值不斷下探，不過由于原燃料成本下降，成本支撐走弱。價格跌破企業(yè)成本加劇企業(yè)虧損概率較大。
　　總結(jié)：近期純堿基本面再度走弱，供給恢復(fù)至高位而直接需求和和下游需求走弱，同時成本支撐弱化。不過由于價格低位，波動幅度往往較大，可以用期權(quán)參與。
　　操作建議：逢高買入看跌期權(quán)。
　　風(fēng)險關(guān)注：堿廠開工、玻璃日熔量及宏觀政策等。