>> 瑞達(dá)期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
大小： |
573KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1.華爾街日報：特朗普考慮提前任命下一任美聯(lián)儲主席，以削弱鮑威爾的影響力。
2.摩根士丹利：預(yù)計美聯(lián)儲將在2026年進(jìn)行7次降息，從3月開始，最終利率將降至2.5%-2.75%。
3.鮑威爾：關(guān)稅為一次性影響可能成為基本預(yù)期，但需要謹(jǐn)慎應(yīng)對；通脹預(yù)期已較今年四月略有下降；在貨幣政策決策中不考慮聯(lián)邦債務(wù)問題；穩(wěn)定幣行業(yè)已逐步成熟。
4.柯林斯：當(dāng)前是保持耐心和謹(jǐn)慎的時機(jī)。今年晚些時候可能降息，但取決于關(guān)稅影響。由于關(guān)稅措施，核心個人消費支出通脹預(yù)計到年底將超過3%。
觀點總結(jié)
宏觀面：鮑威爾：關(guān)稅為一次性影響可能成為基本預(yù)期，但需要謹(jǐn)慎應(yīng)對；通脹預(yù)期已較今年四月略有下降；在貨幣政策決策中不考慮聯(lián)邦債務(wù)問題；穩(wěn)定幣行業(yè)已逐步成熟。供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格震旦影響，開工率下滑，產(chǎn)量下滑。鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶價格本周持平。隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續(xù)下調(diào)開工率。今日1#鉛價格漲75元/噸，報17000元/噸，廢電瓶價格上調(diào)30~100元/噸。需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限。充電樁以及汽車需求均出現(xiàn)斜率放緩跡象。庫存方面，海外庫存重新累庫，關(guān)注后續(xù)庫存變化情況；國內(nèi)庫存小幅累庫，主要國補有所消退，電動車需求放緩。從鉛精礦加工角度來看，開始走低，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛產(chǎn)量起到負(fù)面影響。綜上所述，滬鉛整體供應(yīng)走弱，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，今日滬鉛價格開始受到了年線壓制，短期難以突破，同時移倉換月已經(jīng)開始主力合約切換至08，建議逢高空為主。
提示關(guān)注
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