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基本面分析
　　國際市場：據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來西亞6月1-25日棕櫚油出口量為748145噸，較上月同期出口的947248噸減少21.02%。
　　國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價(jià)小幅收漲。截至2025年6月20日（第25周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存43.49萬噸，環(huán)比上周增加2.53萬噸，增幅6.18%，整體上棕櫚油庫存仍處于歷史同期較為偏低水平。產(chǎn)地報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，進(jìn)口利潤倒掛有所收窄，目前7月船期倒掛在-250附近，昨日存在近月棕櫚油買船。現(xiàn)貨市場變化不大，基差持穩(wěn)運(yùn)行，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。目前棕櫚油受中東地緣影響盤面波動(dòng)較大，但快速上漲后棕櫚油上漲動(dòng)力有所減弱，需謹(jǐn)防情緒逐漸消散后的高位回落。
　　今日豆油期價(jià)震蕩小幅收漲。上周油廠大豆實(shí)際壓榨量238.42萬噸，開機(jī)率為67.02%，較前一周略有增加。截至2025年6月20日，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存88.63萬噸，環(huán)比上周增加3.93萬噸，增幅4.64%，處于歷史同期較為中性略偏低水平，基差偏穩(wěn)運(yùn)行。目前油脂市場受中東地緣影響，盤面波動(dòng)較大?；久嫔希瑖鴥?nèi)豆油進(jìn)入階段性累庫，但供應(yīng)整體仍不寬松，短期預(yù)計(jì)油脂快速上漲后需謹(jǐn)防情緒逐漸消散后的高位回落。
　　今日菜油期價(jià)震蕩小幅收漲。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為5.35萬噸，開機(jī)率14.26%，較前一周略有減少。截至2025年6月20日，沿海菜油庫存77.1萬噸，環(huán)比上周減少1.3萬噸，仍處于歷史同期高位。歐洲菜油FOB報(bào)價(jià)在1050美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大至-1500附近。現(xiàn)貨市場購銷清淡，國內(nèi)菜油基差穩(wěn)中有漲。短期政策端擾動(dòng)較多，單邊維持大區(qū)間震蕩，繼續(xù)關(guān)注菜籽菜油買船情況及政策變動(dòng)。
　　策略推薦：
　　1.單邊：目前油脂經(jīng)歷快速上漲后繼續(xù)上漲動(dòng)力有所減弱，可考慮回調(diào)后逢低適當(dāng)做多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))