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【行情回顧】
　　上半年棉花價(jià)格走勢(shì)主要受宏觀影響為主，由于上半年基本面未出現(xiàn)明顯變化使得棉花價(jià)格前期維持震蕩走勢(shì)，4月伴隨著特朗普對(duì)全球加征關(guān)稅使得市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有一定悲觀預(yù)期，大宗商品整體表現(xiàn)受其影響而偏弱走勢(shì)，棉花價(jià)格最低跌至12400附近，之后由于特朗普對(duì)關(guān)稅態(tài)度有所緩和以及中美瑞士談判超預(yù)期使得棉花價(jià)格回升后進(jìn)入震蕩調(diào)整。
　　上半年美棉上半年基本面變化不大，未出現(xiàn)明顯矛盾，簽約情況表現(xiàn)尚可，雖然中國(guó)簽約量大幅下降但其他東南亞國(guó)家簽約量增加較為明顯?？偟膩碚f上半年美棉走勢(shì)區(qū)間震蕩為主。
　　【市場(chǎng)展望】
　　在新花收購(gòu)對(duì)盤面提振相對(duì)有限的情況下，需求端如果未出現(xiàn)明顯提振那么價(jià)格可能會(huì)相對(duì)偏弱走弱，但如果需求端表現(xiàn)較好，那么對(duì)盤面也將形成一定的利多驅(qū)動(dòng)。
　　考慮到今年宏觀因素的不確定性較大，結(jié)合宏觀層面來看，7月份美國(guó)對(duì)全球關(guān)稅的延期到期以及8月份中美之間的關(guān)稅延期到期，伴隨著關(guān)稅延期到期可能會(huì)出現(xiàn)較大的不確定性，如說關(guān)稅問題有所緩和，那么對(duì)整個(gè)市場(chǎng)尤其是中國(guó)將會(huì)帶來一定的樂觀影響，介時(shí)大宗商品價(jià)格可能會(huì)有所走強(qiáng)。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢(shì)大概率震蕩為主，鄭棉預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策因素?cái)_動(dòng)。