>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2025年第103期)-250626
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
大小： |
1864KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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今日行情：日內(nèi)成交量創(chuàng)年內(nèi)次高，CEA繼續(xù)走高
1、CEA: CEA23、24延續(xù)強勢;掛牌38.9萬噸，大宗146.6萬噸
2、CCER:掛牌協(xié)議成交量1.01萬噸，成交均價86.98元/噸(-0.05%)
策略
建議缺口企業(yè)在8月底前分批逢低采購
核心邏輯
?、購娭屏魍ㄅ漕~耗盡的節(jié)點或將成為碳價反轉的現(xiàn)實支撐。目前，2025年的強制流通配額釋放不足半數(shù)，預計到10月中上旬強制流通配額才會耗盡。然而，預期交易可能會再次上演，這意味著Q3或許就會看到碳價反轉的跡象。
?、?月前，受強制流通配額釋放緩慢和成交意愿不足影響，碳價或維持震蕩。9月起，隨著履約壓力逐步顯現(xiàn)，上漲動能有望釋放，價格可能趨勢性回升。③然而，6月底，階段性“捂貨”提前推高碳價，預計下半年波動風險加劇。
風險
1、企業(yè)非理性導致配額到期作廢;2、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);3、企業(yè)2024年度未足額履約;4、未考慮跨行業(yè)回購配額規(guī)避結轉。
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