>> 國泰君安期貨-2025年下半年股指期貨市場展望-250627
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
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| 8404KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊 |
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2025國內宏觀或溫和回落
現狀：從1-5月經濟數據看，供給端指標(工業(yè)增加值、制造業(yè)投資)增速依然偏高(處于6%-9%之間)，需求端指標(社零、房地產投資)增速較弱，整體供大于求格局延續(xù)，帶來物價偏弱壓力
展望：但中美貿易摩擦帶來的“搶出口”導致需求前置后，后期面臨回落壓力；消費端“以舊換新”政策空間縮窄。從周期角度看，制造業(yè)產能擴張周期高點已過，地產周期低位徘徊。政策方面在57發(fā)布會后進入階段性真空期。疊加去年四季度基數偏高，故宏觀預期邊際向下，預期走弱
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